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亿欧|大众收购国轩，锂电设备行业稳中求进


北京联盟_本文原题：大众收购国轩 ， 锂电设备行业稳中求进
“2020年4月 ， 网传大众汽车携资52亿入股中国动力电池供应商国轩高科 ， 并计划成为其最大股东 。 从2019年开始 ， 大众汽车就萌生了控制一家中国电池制造商的念头 ， 以更好地为其电动汽车全球市场供应电池 。 国际汽车巨头押注中国电动汽车市场 ， 再次推动新能源汽车行业高涨 。
受益于新能源汽车销量与单车带电量提升 ， 动力电池需求空间巨大 。 龙头电池厂商正加速全球化布局 ， 满足动力电池需求的快速增长 ， 利好锂电池设备行业 。
锂电池制造设备是锂电池行业的重要环节 ， 关系到锂电池产品品质和成本 。 锂电池制造的各个工序都需要特定的专用设备 ， 锂电设备相应可分为前端、中端和后端设备 。 前端设备成本占比最高 ， 其中涂布机、辊压分切和制片模切分别占比30%、10%、10%；中端设备中的卷绕机占比20%、后端设备中的活化分容检测占比20% 。 设备的折旧和维护成本占到电池成本的25% ， 是短期内进一步降低锂电池成本的关键 。
本文选自梧桐树资本新能源新材料产业投资团队投资总监郝晓明《锂电设备行业研究报告》一文 ， 重点分析锂电池制造设备行业发展状况 ， 并且从高速叠片机的细分领域进行探究 。 ”
亿欧|大众收购国轩，锂电设备行业稳中求进
本文插图

锂电池制造设备行业发展状况分析
(一) 国内产业规模及发展阶段分析
1.产业规模——2025年锂电设备市场规模可达1650~2200亿元 。
（1）全球新能源汽车长期向好趋势不变
总体来看 ， 根据EVSales最新数据显示 ， 2019年全球销售新能源汽车约221万辆 ， 同比增长10% ， 增速放缓 ， 主要是由于国内市场补贴退坡以及欧洲车企尚处于预热阶段 。
2020年3月 ， 中汽协数据 ， 新能源车产销量5.0/5.3万辆 ， 同比增长-56.9%/-53.2% ， 环比增长3.8/3倍 ， 乘联会数据 ， 3月新能源车批发销量5.6万量 ， 同比下降49.2% ， 环比增长4倍 。 充电桩领域加大了投资和补贴力度 ， 根据充电联盟统计 ， 截止3月底 ， 全国充电基础设施累计数量126.7万台 ， 同比增加37.6% ， 其中公共充电桩数量达到54.2万台 。 发改委规划 ， 2020年将完成投资100亿元加码充电桩 ， 新增公桩20万个 ， 私桩超40万个 。
新能源汽车国内市场受益于国内市场补贴平稳 ， 且长期规划确定 ， 海外市场由特斯拉驱动、欧洲碳排放趋严 ， 整体销量及长期增长确定性非常高 ， 到2025年 ， 全球电动车渗透率有望超过15% ， 2019渗透率仅为2.4% ， 全球新能源电动车2019-2025年复合增速有望达到38.2% 。
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（2）国内市场中期确定性较高
国内市场2019年销售情况较为平淡 ， 增速明显放缓 ， 整体来看 ， 2019实现新能源汽车销量120.6万辆 ， 同比下降4%（2018年为同比增长62%） ， 根据高工锂电数据 ， 对应动力电池装机62.38GWh ， 同比增长9% 。 分月度来看 ， 2019年7月份开始 ， 由于补贴政策缓冲期结束 ， 国内销量开始明显负增长 ， 2019Q1-2019Q4单季同比增速分别为93%、30%、-20%、-37% 。 总体来看 ， 2019年由于退坡力度持续并且整体汽车市场环境较差 ， 导致行业需求一般 。
对于2020的国内市场需求来看 ， 将恢复到30%-40%的增长：1）类似model3、modely、ID4、奥迪e-tron等优质车型在国内上市 ， 有望带动消费端的购买力；2）政策鼓励公务车、出租车等环节 ， 补贴有望维持稳定 ， 根据2019年5月20日 ， 中国发布的第一个传统燃油车退出时间表研究报告《中国传统燃油车退出时间表研究》 ， 在公务车、出租车（及网约车）等领域作为实现完全电动化的第一梯队 ， 有望形成一定增长 。


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