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外卖千亿美团的危与机( 三 )


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美团闪购 ， 图片来源官网
而另一互联网巨头阿里同样在此有所深耕：2017年7月 ， 阿里推出新零售项目盒马鲜生 ， 并很快将全国门店扩张到几千家；2018年11月 ， 阿里将天猫超市独立为与天猫事业群平级的事业群 ， 开始同城零售的布局；2020年4月 ， 阿里天猫超市事业群升级为同城零售事业群 ， 成为阿里CEO张勇年度1号项目之一……
随着美团在生鲜配送等新零售领域不断进击 ， 其和阿里的较量或也将进一步升级 。
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【外卖千亿美团的危与机】疫情影响还将持续
疫情影响下 ， 美团正承受着不小的现金流压力 。 2020年Q1 ， 美团经营现金流由2019年Q4的31亿元转为负50亿元 。
2019年全年 ， 美团仅获一笔40亿元贷款 ， 年底融资现金净额为11亿元 。 对比此前两年 ， 借助私募和IPO融资 ， 美团年底融资现金净额均超过250亿元 。
为了缓解现金流压力 ， 美团在2020年年初曾尝试向央行申请专项低息贷款 。 2月 ， 北京市相关部门曾针对央行专项低息贷款的落地对企业贷款意向进行摸底 ， 当时美团曾在摸底中填报40亿元的申请意向 ， 但最终并未获得这笔低息贷款 。
2020年5月 ， 国家统计局贸易外经司统计师张敏解读4月份社会消费品零售总额数据称 ， 无接触、自助式零售以及外卖送餐服务更受消费者青睐 。 尽管餐饮业受疫情冲击明显 ， 但外卖等餐饮服务恢复较快 ， 4月份限额以上住宿和餐饮业企业通过公共网络实现的餐费收入同比实现两位数增长 ， 而3月份为同比下降 。
即使如此 ， 美团的危机还有很多 。 早在2019年Q3财报会上 ， 王兴就曾指出 ， 美团餐饮外卖已经获得了第一的市场份额 ， 公司若想进一步扩大市场份额 ， 难度将会增加 。 美团外卖的增长将更多取决于行业整体增长 ， 预计接下来几个季度外卖的增速会放缓 。
同时 ， 新冠疫情将继续强化外卖平台与商家的利益博弈 。 饿了么CEO王磊曾在2019年年底一次演讲中指出 ， 随着消费端流量见顶 ， 外卖行业的增长率已从2018年的超90%降至约30% 。 当纯电商模式遇到瓶颈 ， 用户端发展见顶 ， 平台需要向商家端寻找突破 。 这些都是美团等外卖平台下个阶段需要面临的问题 。
即使如此 ， 美团季报发布后 ， 摩根斯坦利、高盛、花旗等多家投行选择对美团上调目标价 ， 并相继对其发布“增持”评级 。 多家投行提及 ， 增持是因为美团首季业绩好于预期 ， 公共卫生事件后外卖业务强劲恢复 ， 且出现正面结构性改变 。
国盛证券研报称 ， 预期美团2020年二季度外卖业务将恢复正增长 ， 到店酒旅业务Q2同比下降-10%-20% ， 新业务亏损扩大至15亿元左右 。
可见 ， 疫情重挫并未影响美团基本面 ， 这给了投资人信心 。 对美团而言 ， 能否在二季度持续这一成绩仍是挑战 。
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（责任编辑：张洋 HN080）


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