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金证研|核心技术专利或具可替代性，浙江力诺实控人涉嫌同业竞争( 三 )


三、董监高大专及以下学历逾七成 ， 研发投入占比呈下滑趋势
据招股书 ， 截至招股书签署日 ， 即2020年5月26日 ， 浙江力诺共有5名董事、3名监事、4名高管 。
在5名董事中 ， 除2名独立董事外 ， 陈晓宇担任董事长 ， 为大专学历；任翔担任副董事长 ， 为大专学历；余建平担任董事 ， 为大专学历 。
在3名监事中 ， 胡明刚担任监事会主席 ， 为高中学历；方东箭担任职工代表监事 ， 为中专学历；陈雷担任职工代表监事 ， 为大专学历 。
在4名高管中 ， 除陈晓宇兼任总经理、余建平兼任副总经理之外 ， 冯辉彬担任副总经理、董事会秘书 ， 为本科学历；李雪梅担任财务总监 ， 为本科学历 。
即除独立董事外董监高共计8人 ， 其中学历为本科及以上的共2人 ， 占比25% ， 学历为大专及以下的共6人 ， 占比75% 。
金证研|核心技术专利或具可替代性，浙江力诺实控人涉嫌同业竞争
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需要指出的是 ， 据浙江力诺2019年半年度报告 ， 截至2019年6月底 ， 浙江力诺共有员工608人 ， 其中学历为专科及专科以下的员工554人 ， 占比91.12%；本科及以上学历员工54人 ， 占比8.88% 。
这意味着 ， 浙江力诺逾九成员工学历在专科及专科以下 ， 其员工学历总体偏低 。
与此同时 ， 近年来 ， 浙江力诺研发投入占营业收入的比例也呈下降趋势 。
据招股书及年报 ， 2014-2019年 ， 浙江力诺的研发投入分别为876.64万元、949.03万元、904.66万元、1,077.66万元、1,545.21万元、1,560.05万元 。 同期 ， 浙江力诺的研发投入占营业收入的比例分别为3.89%、4.16%、4.04%、3.57%、3.39%、3.45% 。
而值得一提的是 ， 浙江力诺的拥有的专利数量低于同行业公司 。
据招股书 ， 截至2019年底 ， 浙江力诺共有专利52项 ， 其中发明专利2项 。
而据浙江力诺的同行业可比上市公司江苏神通2019年年报 ， 截至2019年底 ， 江苏神通共拥有专利276项 ， 其中发明专利50项 。 据智能自控2019年年报 ， 截至2019年底 ， 智能自控共拥有专利169项 ， 其中发明专利52项 。
而纽威股份在2019年年报中未披露其持有的专利数量 。 即浙江力诺持有的专利数量均少于上述两家同行业可比上市公司 ， 而关于浙江力诺专利的疑云远未散去 。
四、核心技术专利或存可替代性 ， 产品竞争力显“短板”
事实上 ， 不仅专利数量在行业中不占优势 ， 浙江力诺的核心技术专利或存在可替代性的风险 。
据招股书 ， “迷宫降噪技术”系浙江力诺的核心技术之一 ， 采用金属的、多层叠加而成的迷宫式流体通道模块 ， 将该模块集成在阀芯的通道中 ， 介质流经该迷宫流道时 ， 流体压力按设计控制值减弱 ， 流速变缓 ， 冲击大幅减小 ， 从而起到降噪和防止气蚀产生作用 。
该核心技术对应的专利是“防气蚀降噪式V型球阀” ， 为实用新型专利 ， 专利号为ZL201120101001.7 。
据国家知识产权局数据 ， 该实用新型专利为了克服控制阀门应用中存在的噪声超标、水及其他液体在高压差的环境下产生气蚀而损害管道系统并影响球阀的使用寿命和精度等不足 ， 而提供一种能有效防气蚀、降噪声的V型球阀 。
采用该实用新型专利的新型结构后 ， 当流体进入该球阀时 ， 流经阀芯、降噪板并通过降噪板上的通孔将流体迅速节流扩散和膨胀 ， 从而分解了流体压力 ， 降低了流体介质流速 ， 有效降低了噪声和气蚀的产生 ， 提高了球阀精度和使用寿命 。
而浙江力诺在招股书中称 ， 其同行业可比上市公司中 ， 智能自控主营控制阀产品 ， 与其业务最接近 ， 可比性最强 。
据智能自控招股书 ， “球阀、蝶阀高压降流速控制技术”系智能自控的核心技术之一 ， 该技术采用蜂窝式或孔板式流速控制元件控制阀内件压降 ， 降低流速 ， 减小噪音与振动 。 即该技术或与浙江力诺核心技术“迷宫降噪技术”的技术原理类似 。


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