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市场方圆基金邓体顺：要适当分散投资、不要焦虑、不轻易离场

市场方圆基金邓体顺：要适当分散投资、不要焦虑、不轻易离场
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A股创造财富能力较强 ， 但进了少数人兜里 。
本文为IPO早知道原创
作者｜C叔
微信公众号｜ipozaozhidao
4日 ， 早知道学院邀请方圆基金董事长、瑞银亚太区前投资总监邓体顺围绕2020下半年的宏观经济走势与资产配置策略进行了分享 ， 在分享中 ， 邓体顺判断 ， 中美关系仍是下半年影响全球市场的核心因素 ， 对此 ， 投资者应该尽可能摸清企业的基本面 ， 以及高水平地分散化配置资产 ， 以在零负利率时代“让钱跑得比别人快” 。 对于A股 ， 他认为A股的造富能力是比较强的 ， 但是钱都进了少数人的口袋 。
以下为核心内容（根据速记整理 ， 未经本人审阅）：
Q：何文迪 e代理创始人兼CEO
A：邓体顺 方圆基金董事长、瑞银亚太地区前投资总监
问答环节
Q：2020年总体走势：很多重大事件影响；在重大事件的影响下？下半年的宏观经济何去何从？
A：这么多大事 ， 从业这么多年很少见到 。 这些事件目前看来 ， 还或多或少影响宏观经济的看法 ， 几个因素的相互交错的 。 最重要的还是境外疫情影响市场的走势 。 现在经济在一定程度上进行了恢复 。 经济基本上反应了疫情的消退 。 但是我们看到 ， 疫情当中 ， 特别是美国的一路宽松的货币财政政策 ， 对经济有了拉动 ， 如果下半年疫情不再反复的话 ， 市场就不会发生太大变化 。 中美关系 ， 对于中国的投资人 ， 中国的资产来说 ， 都会有直接的影响 ， 总体说来 ， 应该还是不断挑战大家预测的下限 。 目前大家看还是不乐观 ， 如果说标志性的事件 ， 就是美国最近要求台积电不给华为供货 。 美国大选 ， 总体说来 ， 第一个要看是谁赢 ， 以及谁赢对中国有何影响 。 目前 ， 一致的预测是 ， 无论谁赢 ， 对中国的强硬政策不会变 ， 唯一的区别 ， 拜登上台 ， 会拉拢盟友 。
Q：如何看待现在去全球化的一种趋势？
A：整体脱钩不太现实的 。 但是可能的是 ， 很多企业会有备选方案 。 从市场的角度来说 ， 脱钩不太现实 ， 但是从风险管控的角度来说 ， 还是会分散一部分到其他国家 。 这个是说去全球化 。 会有一些部分的分散因素 。 从历史发展的角度来看 ， 科技的力量还是说比政府的力量更大 。
Q：美国大选 ， 具体来看 ， 谁会赢？对经济的影响是什么？
A：整体上来说 ， 还是拜登比较领先的 。 现在市场还没有预测到 ， 民主党上台 ， 对经济意味着什么 。 但是市场感觉 ， 民主党上台 ， 市场可能会跌 。 比如考虑会加税 ， 对企业、行业的话 ， 是不好的 。 如果说共和党赢 ， 社会还会继续的撕裂 。 如果说 ， 相对说来 ， 如果共和党赢 ， 美国的一些国防股呢 ， 会涨得比较多一些 。
Q：关于资产配置策略 ， 股票、债券、大宗商品等等资产怎么看？
A：也是一个比较典型的话题 。 资产配置 ， 确实也是大家非常关心的话题 。 资产配置、投资也好 ， 你的目的就是为了你的钱跑得比别人快 。 每年的财富要增长多少？增长多少才能超过全球财富的增长？增长很大程度取决于GDP的增长 。 实际GDP增长近200年每年3%左右 ， 主要取决于技术进步、人口增长等因素 ， 另外3%是通货膨胀 。 但是疫情 ， 给今年按了暂停键 。 今年可能会低 ， 明年会不会有 。 目前高收益债能做得到 ， 6%-8%等等 。 美国是达不到的 ， 欧洲是带来的负增长 。 所以中国的高收益债可以 。 有发展的国家的股票可以 ， 具体就是中国、美国 。 另外 ， 另类资产投资 。 最近这几年 ， 对冲基金不是特别好 ， 但私募股权基金还是跑赢了股票市场 。 不过流动性差一点 ， 可以考虑牺牲一部分流动性 ， 去获得高收益 。 大宗商品呢 ， 只能是少部分配置 。 长期说来 ， 瑞银全球资产的配置 ， 有人问 ， 为什么没有大宗资产 。 长期看来并不挣钱 ， 所以还是以前面提到的（资产）为主吧 。


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