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基金晨星：A股顶尖基金经理是如何投资的( 三 )


此外 ， 国内投资者也愿意去参与一些热点产品 ， 比如原油ETF和商品基金 。 但由于类产品波动性相对较大 ， 它的规模变动也比较大 。
选择基金不要只看收益
《巴伦周刊》中文版：对于普通民众而言 ， 选择公募基金作为投资渠道 ， 会有哪些优势？
王蕊：公募基金的优势主要体现在两个方面 。 第一是监管 。 公募基金受到的监管是所有理财市场当中是最严格的 。 因此 ， 公募基金在投资运作、管理方面 ， 比银行理财产品更加规范和透明 。 这不仅有利于投资者跟踪和挑选产品 ， 对投资者利益的保护也是一大利好 。
另一方面 ， 随着理财产品逐渐公共化 ， 公募基金的投资管理能力会更有优势 。 我们看到 ， 公募基金近20年的发展历史中 ， 一直在投研能力方面精耕细作 ， 特别是权益类资产投研 。 在市场总体收益率下行的背景下 ， 基金就可以利用权益投研方面的优势抵御这种下行趋势 ， 提供稳健的投资产品 。
《巴伦周刊》中文版：晨星在做基金评价的时候 ， 会使用一个叫“风险调整后收益”的指标 。 普通的基金投资者如何理解和运用这个评价指标？
王蕊：我们是一分为二地看待基金业绩的 。 金融产品本质上是投资者在承担风险 ， 从而获取收益 。 风险和收益其实是一个硬币的两面 。 当我们去选基金的时候 ， 在看他业绩的同时 ， 一定要直到这个业绩是承担了什么样的风险所获得的 。 投资者教育当中最不能缺失的一块就是风险教育 。
我们之所以要用“风险调整后收益” 这个指标 ， 而不是直接看收益 ， 是因为我们认为 ， 收益其实就是风险的另外一面 ， 两者是相伴相生的 。
收益应该多层次、多角度去观察 。 很多情况下 ， 我们要剥离风险因素 ， 看一只基金去掉风险之后的超额收益 。 风险调整后收益这个指标相对简单好用 。 面对投资者的时候 ， 它并不是以数字形式展示 ， 而是以星级的形式展示 ， 更加直观一些 。
本文首发于微信公众号：巴伦 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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