|中概股“回家”是形势所迫还是大势所趋?( 二 )
对于中概股新一轮的回归为何更多地选择港股 ， 而非A股 。 有分析指出 ， 与A股市场的规则有很大关系 。 目前中概股想直接回归A股仍需要经历私有化退市、解除VIE架构、借壳或IPO三个阶段 ， 整个周期可能耗时一两年 。 相比之下 ， 港股二次上市耗时最快仅需数月 。 港股二次申报中可以直接采用现有的以美国会计准则编制的财务报表进行申报 ， 也进一步便利了中概股的回归 。
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事实上 ， A股也已向海外上市企业敞开怀抱 ， 放宽红筹结构企业的上市标准便是一项证明 。 今年4月 ， 证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》 ， 为有意愿在境内主板、中小板、创业板和科创板上市的创新试点红筹企业提供路径 。
其中 ， 就已境外上市的红筹企业标准 ， 放宽至市值200亿元人民币以上 ， 且拥有自主研发、国际领先技术 ， 科技创新能力较强 ， 同行业竞争中处于相对优势地位 。 同时 ， 创业板试点注册制实施的更加多元的上市条件 ， 也允许符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市、为未盈利企业上市预留空间 。
就在证监会发布红筹公司回A新路径后一个月 ， 上交所于6月5日晚间公布消息称 ， 近日经证监会批准 ， 上交所发布了《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》 ， 对红筹企业申报科创板发行上市中 ， 涉及的对赌协议处理、股本总额计算、营业收入快速增长认定、退市指标适用等事项 ， 做出了针对性安排 。
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马元指出 ， 受制于资本体量、股本结构等 ， 一些互联网公司当初选择了在美股上市 。 但是 ， 由于各种原因 ， 中概股在美股市场的估值被低估的现象一直存在 。 而360、分众传媒等从境外市场回归后估值都有大幅提升 ， 也说明“回家”未尝不是一件好事 。 并且 ， 随着国内政策、制度不断完善 ， 市场环境逐渐改善 ， 加上科创板的推出 ， A股市场对于在美的部分中概股只会越来越增加吸引力 。
（看看新闻Knews编辑 李瑶）
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