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港股挖掘机|泰盈科技正在被人工客服“拖累”？，利润同比下降19%


港股挖掘机|泰盈科技正在被人工客服“拖累”？，利润同比下降19%
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【港股挖掘机|泰盈科技正在被人工客服“拖累”？，利润同比下降19%】（全文约2400字 ， 读完需要7分钟）作为中国呼叫中心外包服务行业的标杆之一 ， 泰盈科技(CCRC.US)2015年敲钟纳斯达克时 ， 曾在行业引发了极大震动 。
国内电信行业的崛起 ， 让市场对国内呼叫中心产业重视度大幅提高 。 在这份关注下 ， 2015-2018年 ， 泰盈科技股价从上市时不超过5美元 ， 涨至最高每股35.1美元 ， 3年涨幅超过7倍 。 但2018年同样是一个转折点 。 在2018年6月29日公司盘中股价触及历史最高点之后 ， 仅仅一个月便从高点坠落 。 7月31日当天 ， 泰盈科技收盘价仅有8.51美元 ， 当日跌幅达62.33% 。 公司股价一个月内累计跌幅达75.75% 。 至此之后 ， 泰盈科技股价一蹶不振 ， 直到此次发布2019年年报 ， 公司股价已经跌至每股4.95美元 ， 而这也意味着公司股价“重返”2015年 。 实际上 ， 目前国内呼叫中心行业发展潜力依旧巨大 ， 但在AI技术的入局下 ， 传统呼叫中心的未来却似乎开始越走越窄 。1
被人工“拖累”的朝阳产业
虽然呼叫中心在国外属于一个成熟型产业 ， 但在国内却仍属于朝阳产业 。 纵观国内市场 ， 增速快无疑是呼叫中心外包行业的一大亮点 。 智通财经APP了解到 ， 2017年国内整体呼叫中心(含云端部署与本地部署)的市场规模为6301.0亿元 。 由于基数大且市场相对稳定 ， 呼叫中心市场的年复合增长率为8.4% ， 预计2020年后 ， 该行业的年复合增长率为5.5% ， 市场规模将达到8930.5亿元 。 稳定提升的行业天花板 ， 为泰盈科技的高速增长提供了肥沃的土壤 。 近年来 ， 泰盈科技的业绩都保持着稳定增长态势 ， 2019年也不例外 。 财报显示 ， 2019年泰盈科技全年净收入为1.73亿美元 ， 较2018年同期的1.41亿美元上涨22%;毛利由2018年的3886.5万美元上涨到3890.4万美元 ， 同比增长0.1%;
港股挖掘机|泰盈科技正在被人工客服“拖累”？，利润同比下降19%
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但与此同时 ， 公司净利润由2018年的1630.1万美元下降到2019年的1317.4万美元 ， 同比下降19% 。 从公司整体的收入和成本结构来看 ， 泰盈科技当期净收入增长为22% ， 但同期毛利增长仅有0.1% 。 营业成本因素无疑是拖累公司利润增长的最大要素 。 智通财经APP了解到 ， 长期以来 ， 呼叫中心都是劳动密集型的产业 ， 人力资本和技术设备都是主要的成本来源 ， 呼叫企业的运营成本70%以上与其人力资源成本相关 。 近年来 ， 呼叫中心员工成本高速增长 ， 以北京合规的呼叫中心企业为例：2010年北京平均工资在4037元 ， 企业要为每一个座席缴纳除工资外1787.96元;而到2018年北京平均工资达到6653元 ， 也就意味着 ， 企业要为每一个座席需缴纳除工资外2860元 。 从这两组数据可以看出 ， 在不到十年的时间内 ， 2018年企业为座席员工缴纳的五险一金相比2010年增加1072.04元 ， 平均工资增加2616元 。 截至2019年12月31日 ， 泰盈科技共有12636名全职雇员以及5601名兼职员工 。 庞大的员工为公司带来了庞大了成本开支 。 由于呼叫中心业务的特殊性质 ， 业务的扩张必定带来员工数量的扩大 ， 从而导致公司人工成本与营收几乎同步增长 ， 以至于公司毛利增长有限 。 此外 ， 泰盈科技的甲方客户主要以电信公司 ， 出行公司以及金融类公司为主 。 2019年 ， 公司五大客户主要为中国移动、中信银行、滴滴出行、淘宝和招商银行 ， 其中来自中国移动的客户收入占公司总收入的19% 。 从泰盈与客户的关系来看 ， 泰盈与客户公司之间的议价能力较弱 。 财报数据显示 ， 2019年 ， 公司应收账款净额达到239.66万美元 ， 占公司当期净利润的18.2% ， 同比增长42% 。 与此同时 ， 公司应收关联方账款降至零 。 这说明2019年整体应收账款均来源于下游客户 ， 说明公司当期收账能力出现相对下滑 。


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