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销售房企力保销量背后的逻辑：借债融资与维持股价( 二 )


年内业绩目标完成难度加大
受疫情影响 ， 企业销售业绩和回款遭遇重挫 ， 加上各类刚性成本的持续支出 ， 及到期债务的偿付 ， 都让企业资金端开始承压 。
海通证券一份研报指出 ， 对比2019年和2020年1-5月操盘口径销售门槛来看 ， 前10强的门槛从681亿元下降至640亿元 ， 同比下降6.0%；前20强门槛从490亿元下降至395亿元 ， 同比下降19.4%;30强门槛从316亿元下降至287亿元 ， 同比下滑9.2%;50强门槛从193亿元下滑至175亿元 ， 同比下降9.5%;100强门槛从73亿元下降至53亿元 ， 同比下滑27.3% 。 从门槛值来看 ， 1-10强房企表现最为坚挺 ， 下滑幅度最少；51-100强下滑幅度最大 ， 达到27.3%;11-20强下滑幅度次之 ， 为19.4% 。 由此可见 ， 50强之后的房企 ， 今年日子并非那么好过 。
进入5月份 ， 市场回暖加速 。 从全国各地成交看 ， 一二线市场明显活跃 。 中原地产研究中心统计数据显示 ， 截至6月5日从房企公布的销售数据看 ， 30家房企合计销售额1-5月为1.96万亿 ， 同比微跌1.9% ， 相比1-4月下调10% ， 整体看 ， 销售业绩逐渐拉平 。
中原地产首席分析师张大伟分析认为 ， 整体看房企已经逐渐走出了疫情的影响 ， 但要恢复涨势预计还需要1-2个月时间 。 到2020年3季度 ， 房企有望再次恢复同比上涨 。 从预期看 ， 6月份市场有望继续冲高 ， 特别是供应量增加后 ， 市场成交量也有望继续上行 。 “从未来市场走势看 ， 如果下半年再次降息 ， 那么这一轮市场小阳春有望持续 。 ”
从不同级别城市看 ， 一线城市平均环比继续上涨 ， 环比涨幅达到了20.1% ， 其中北京上涨最明显 ， 成交面积上涨了42.5% ， 同比也上涨了10.5% 。
市场消费力复苏的原因在于货币贬值压力、置换需求、各地房贷利率逐渐开始下调 ， 优惠增加 ， 疫情积压的需求基本释放市场 ， 这些都推动了5月全国市场的恢复 。
值得关注的是 ， 房企在预支销售金额之后 ， 将直面下半年如何“收复失地”、补仓为明后年的销售货值打基础、平衡债务等多项运营难题 。
(作者：唐韶葵 编辑：徐旭）
（责任编辑：董云龙 ）


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