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玛特 泡泡玛特赴港上市：暴利背后合规性存疑 盲盒热度衰退( 二 )


如今 ， 炒鞋风潮早已褪去 ， 而盲盒狂热也因疫情有所降温 。 有消费者表示："曾经是盲盒的狂热粉丝 ， 但疫情开始后对拆盒的热情逐渐消退 ， 已开始在二手市场上出售自己的部分盲盒 。 "泡泡玛特也在招股书中坦言 ， 爆款产品后续受市场的欢迎程度无法保证 。
若单聚焦于盲盒赛道 ， 强依赖爆款IP的泡泡玛特上市之路似乎充满风险 。 但泡泡玛特的创始人王宁并不局限于此 ， 而是试图打造"中国版的迪斯尼" ， 通过多元化IP运营突破泡泡玛特的商业想象空间 。
泡泡玛特CEO王宁曾表示："我自己觉得五年以后 ， 我们有可能是国内最像迪士尼的公司 ， 但是最像迪士尼不代表我们会像它一样去拍电影 ， 而是我们也将成为一个拥有多个IP的大型集团 。 迪士尼是通过电影这种艺术形式让IP走进大家的生活 ， 我们则是通过我们自己的方式让IP为大家带来美好和快乐 。 "
对标迪斯尼：故事可讲 ， 路还很远
采访人员注意到 ， 过去两年间 ， 泡泡玛特确实在IP方面有所发力 。 除了与国内外知名IP作家达成战略合作外 ， 泡泡玛特还孵化了Dimoo、Yuki、BOBO&COCO等新的自有IP ， 以及与中央美院合作开设"潮玩设计"的专业" 。
不过 ， 就目前来看 ， 泡泡玛特成熟IP还较少 ， 并在此前卷入了"抄袭"风波 。 今年2月8日 ， 泡泡玛特新品AYLA动物时装系列在多个渠道发售 。 但随后有网友发现 ， AYLA动物系列盲盒与DollChatueau在2017年发布的席桑和翠丝特等娃娃雷同 ， 涉嫌抄袭 。
2月18日 ， 泡泡玛特发布致歉声明 ， 并决定即刻在全渠道下架AYLA动物时装系列 ， 并对已出售的产品进行退款和召回 。 在招股书中 ， 泡泡玛特也提到了这一风险 ， 包括"通过第三方制造商生产产品会给我们的业务带来风险"、"未能监控产品质量可能会对我们的业务造成不利影响 。 "
此外 ， 泡泡玛特还面临着无法重续IP相关授权协议的风险 。 目前 ， 泡泡玛特的部分产品根据授权协议开发 ， 只有使用知识产权的权利 。 该授权协议的期限通常为一至四年 ， 部分不会自动续期 ， 授权方有主动终止授权协议的权利 ， 因而可能面临无法重续相关授权协议的风险 ，
对于自身面对的风险和瓶颈 ， 泡泡玛特并不避讳 。 在招股书的风险披露中 ， 泡泡玛特提到 ， 消费品 ， 尤其是潮流文化产品 ， 生命周期相对较短 。 在报告期内 ， Molly的销售获得很大一部分收益……"我们无法确保Molly的受欢迎程度和市场接受程度 ， 能继续维持现有水平 。 "公司在招股书中也表示 ， "将进一步提升艺术家发掘及IP创作和运营能力 。 "
一位广东的风险投资人表示 ， 尽管近年来国内潮玩市场增长迅速 ， 但整体规模并不诱人 。 泡泡玛特对标迪斯尼 ， 这样能突破潮玩的边界 ， 对于资本市场而言 ， 更具有想象空间 。 目前 ， 潮玩赛道已逐渐拥挤 ， 泡泡玛特需要进一步释放潮玩IP产业链上的价值空间 ， 巩固自己的先发优势 ， 并持续复制爆款IP ， 探索更多的商业化路径 。
对于泡泡玛特的未来发展 ， 北京财贸职业学院商业研究所所长赖阳指出："泡泡玛特应该探索更多售卖形式 ， 创造更多体验型的消费场景 ， 例如围绕一些IP开展主题活动 ， 或者建造小型的主题乐园 ， 从整体上形成一个品牌的体系 ， 而不仅仅是单独依赖产品 。 "
【玛特 泡泡玛特赴港上市：暴利背后合规性存疑 盲盒热度衰退】对比拥有多个经典IP的迪斯尼 ， 目前 ， 泡泡玛特相差较远 。 不过 ， 上市之后的泡泡玛特能否借用资本的力量将"盲盒经济"放大 ， 还有待时间考验 。


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