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|振东制药扭亏异色，李安平“双百梦”难触及？( 三 )


专家表示 ， 巨额营销会消耗利润空间 ， 降低其盈利能力 ， 进而影响研发创新 ， 导致产品竞争力薄弱 ， 为保证份额 ， 只能再次加大营销费用 ， 由此形成恶性循环 。 药企越来越弱、市场也不乏商贿、高价低质等乱象 。 这也是医改重点打击销售市场的逻辑所在 。
结合振东制药表现 ， 可谓一语中的 。
实际上 ， 苦果已经在显示 。
值得强调的是 ， 虽然振东制药2019年营利大增 ， 成功扭亏 ， 但在产品市场方面可谓巨震败退 。 在最新的医保目录调整中 ， 其14个产品退出医保 ， 具体包括注射用培美曲塞二钠、四环素片、利巴韦林注射液等 。
对此 ， 问询函要求公司结合14种药品2018年、2019年销售金额、销售占比说明药品退出医保对公司经营业绩影响是否重大 ， 以及公司拟采取的应对措施 。
形势不可谓不严峻 。
客观而言 ， 振东制药也进行了诸多努力 。
2019全年 ， 研发投入达1.79亿元,占企业营业收入4.08% 。
大增幅加研发费用 ， 说明振东制药已有所警醒 ， 是一个好消息 。 不过 ， 相比超10亿的市场营运费用 ， 还是有些刺眼 。
痛病思痛 ， 振东制药之前的研发投入薄弱 ， 过分依赖并购打法 ， 是其颓势苦果的重要考量 。
放眼行业 ， 这种简单粗暴、类似鸦片的销售综合症 ， 害了多少好企业 ， 又加重了多少患者负担 ， 甚至成为行业提质增效的最大牵绊 。
从质量问题看 ， 改变也已十分迫切 。
2019年5月17日 ， 国家药监局网站发布《关于23批次药品不符合规定的通告》显示 ， 经江西省药品检验检测研究院等4家药品检验机构检验 ， 山西振东泰盛制药有限公司生产的紫杉醇注射液不符合规定 ， 不符合规定项目为可见异物 。
2017年8月底 ， 山西振东安特生物制药有限公司生产的红花注射液（批号：20170404）,在山东、新疆等地发生10例寒战、发热等不良反应 。 国家药监局要求所有医疗机构立即停止使用上述批号产品 ， 责令立即召回上述批号产品 ， 并责令生产企业停止上述产品销售、进行整改 。
食安不小事 ， 药安更是大事 ， 这种品控粗放的表现 ， 摩擦消费者、监管者的忍耐线 ， 无疑于火中取粟 ， 危害性值得振东制药深思 。
高质押、频减持 ， 双百梦还有多远？
梳理至此 ， 振东制药的问题底裤暴露无遗 。
由此带来的成长不确定性 ， 也影响着股东动作 。
2020年1月22日 ， 振东制药控股股东振东集团 ， 将2800万股进行质押 ， 质押方为中国农业银行长治县支行 ， 质押股数占其所持股份比例的6.92% ， 占公司总股本的2.71% 。
本次质押后 ， 振东集团累计质押3.34亿股 ， 占其持有公司股份数的82.71% ， 占公司总股本的32.38% 。
近日 ， 振东制药再发公告：第一大股东振东集团向晋商银行长治分行质押1460万股 ， 用于个人投资 。
而根据4月30日 ， 其发布的股东股份解押公告显示 ， 控股股东质押比例高达88% 。
|振东制药扭亏异色，李安平“双百梦”难触及？
本文插图

值得注意的是 ， 深交所在此次问询函中也提到 ， 报告期末振东制药控股股东所持振东制药股份质押比率、冻结比率分别为 82%、6% 。
要求振东制药逐笔报备所质押的股份质押数量、融资金额、质押时间、到期日、质押用途、质权方、平仓线等 ， 以及所冻结的股份冻结原因 ， 并结合其股份质押、冻结情况说明是否存在控制权变更风险及拟采取的应对措施 。
除了频繁质押 ， 大股东密集减持 ， 也不断挑动投资者神经 。
2020年3月27日 ， 振东制药公告称 ， 收到控股股东振东集团出具的《股份减持计划实施进展的告知函》 。 截至公告日 ， 振东集团此次减持计划、时间已过半 ， 累计减持2373万股 ， 占公司总股本比例2.2971% 。


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