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电鳗财经|基金公司激速“孵化”新三板产品 “面相”相似打法各异哪款适合你



电鳗财经|基金公司激速“孵化”新三板产品 “面相”相似打法各异哪款适合你
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《电鳗快报》文/高伟
6月6日 ， 首批6只新三板公募基金中的5只集体披露了发售公告 ， 悉数自6月10日起开始认购 。 华夏、汇添富、富国、招商和万家基金已经成功“孵化”出新三板基金 ， 依次为华夏成长精选6个月定开混合型发起式基金、汇添富创新增长一年定开混合基金、富国积极成长一年定开混合基金、招商成长精选一年定开混合型发起式基金、万家鑫动力月月购一年滚动持有混合基金 。
看着“面相”相同的新三板基金 ， 实际上背后的配置和打法是有很大差别的 ， 不一定所有产品都适合你 。
同日发售同时设置规模上限
据《电鳗快报》观察 ， 即将发行的5只新三板基金皆选择在6月10日同日发售 ， 且都不约而同设置了首募规模上限 。 其中 ， 富国积极成长一年定开混合首募规模上限最低 ， 募集上限为15亿元;万家、招商旗下新三板基金首募上限分别为20亿元、25亿元;而华夏、汇添富基金同为30亿元的募集上限 。 若募集规模超出上限 ， 上述基金将采取“末日比例确认”的方式 ， 对上述基金规模进行控制 。
对于公募基金跑步进入新三板的态势 ， 业内人士认为 ， 这将有益于进一步增强市场信心 ， 带动拟申报精选层企业的估值修复 ， 与A股同类资产相比具有“性价比”的标的或在跨市场中均具有优势的标的会受到公募基金的青睐 。 另一方面 ， 对于个人投资者而言 ， 可能通过申购相关公募基金间接参与投资 。 对于精选层而言 ， 引入了公募基金这一类重要的机构投资者 ， 有益于提高精选层的流动性以及价格发现功能 。 对于个人投资者而言 ， 精选层的投资门槛依旧较高(100万证券资产+两年投资经验或从业经验) ， 借道公募基金可更为便捷地参与 。 “今年上半年将会有多家公募基金筹备上报新三板基金产品 ， 待监管部门受理并审批通过后发行运作 。 从而基本实现精选层与 A股市场在直接转板制度实施基础层面的无缝衔接 ， 并吸引更多优质挂牌企业申报进入精选层 ， 引导新三板市场良性健康发展 。 ”粤开证券就此预计 。
【电鳗财经|基金公司激速“孵化”新三板产品 “面相”相似打法各异哪款适合你】
《电鳗快报》则认为 ， 对于个人投资者而言 ， 新三板精选层投资门槛依旧较高(100万证券资产+两年投资经验或从业经验) ， 借道公募基金可更为便捷地参与 ， 并且公募基金参与精选层打新的收益率相对可观 。
配置打法有这些不同
《电鳗快报》分析发现 ， 首批5只基金面相极为相似 ， 首先都是混合基金 ， 华夏成长精选、富国积极成长、招商成长精选、汇添富创新增长等4只均属于定开基金 ， 万家鑫动力月月购是滚动持有 ， 即对每份基金份额设定一年的滚动持有期 。 除了“打新” ， 在策略上还是有不少差异的 。
实际上 ， 运作方式不同 ， 在新三板精选层上的投资比例也存在差异 。
定期开放的4只基金在封闭期时 ， 在新三板精选层的投资比例为20% ， 开放期则降低至15%;而万家月月购则不区分开放期或封闭期 ， 一直维持15%的新三板精选层投资比例运作 。
在投资配置时 ， “打法”各异：
华夏成长精选6个月定开基金成立初期对精选层以打新方式参与 ， 力争获取打新收益 ， 赚取可能的估值差 ， 提高周转率 。 在首批申报精选层的公司里 ， 选择少数优质公司的进行投资 ， 主要选择跨市场有竞争力、细分行业有龙头地位的成长股 。 如果与主板对标公司相比 ， 具有更低估值和更佳的基本面 ， 已申报精选层公司盈利情况较好、估值较低 。 此类公司会成为重点布局方向 ， “根据产品具体规模和流动性的释放节奏 ， 灵活把握 。 流动性好 ， 则多投 ， 流动性不好 ， 则少投 。 ” 。
招商成长精选一年定开混合型发起式基金在招募书中表示 ， 投资新三板精选层挂牌股票标的首先考察的仍是公司的成长性 ， 具体的考察的指标包括估值指标(包括 PE、PB、PCF、PS 和PEG 等)、成长指标(ROE、主营业务收入增长率、息税折旧前利润增长率、销售净利率、现金流)、盈利指标(EPS、毛利率、净资产收益率、投资回报率、企业净利润率)等指标 。 除了以上指标外 ， 还会着重考察公司产品需求的增速和增长空间、企业市场份额扩张的空间和路径 。 “可以从中选取具备较好前景、未来可能符合创业板、科创板或者主板上市交易条件的企业进行投资 ， 在企业的成长红利之外 ， 还可以赚取估值折价弥合的收益 。 ”


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