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金山云财报：云后浪的失金路

金山云财报：云后浪的失金路
近日 ， 在云计算市场中“云上市”的金山云 ， 发布了上市以来的首份财报 。财报数据显示 ， 金山云在2020年第一季度的财报中 ， 实现营收为13.91亿元人民币 ， 同比增长64.5%；净亏损为3.316亿元人民币 ， 上年净亏损为2.014亿元人民币 。金山云作为云海中的后浪 ， 一经上市就获得了多方的关注 。 而金山云上市的头一场仗打得并不算差 ， 但却也不是百分百的完美 。 自财报发布之后 ， 金山云股价连续出现三日下跌 ， 截止至6月5日收盘 ， 股价下跌1.94%为20.20美元 ， 总市值41.46亿美元 。赚钱难题2014年 ， 雷军提出“All in Cloud”之后 ， 金山云终于在2020年5月8日在纳斯达克登陆 。 在由瑞幸引发了一连串对中概股的质疑中 ， 金山云依然能成功上市实属不易 。金山云作为当前美股中唯一的中国纯云服务商 ， 同时也算是云计算市场中的后浪 ， 一经上市就引发了多方关注 。 IPO当天 ， 金山云首日23.84美元的股价大涨40.24% ， 市值高达48亿美元 。云后浪金山云的表现优异 ， 而在金山云发布的2020年第一季度财报中 ， 其表现也是可圈可点 。财报数据表明 ， 金山云在第一季度中实现营收为13.91亿元人民币 ， 同比增长达到64.5% 。 同时 ， 金山云的毛利润为7080万元人民币 ， 毛利率为5.1% ， 上年同期为毛亏损4510万元人民币 ， 毛利率为-5.3% 。 而这是金山云从2019年第三季度以来 ， 连续实现毛利润盈利 。财报中 ， 金山云对下一季度的指引态度依然乐观 ， 认为在2020年第二季度金山云将会实现总营收在15.0-15.4亿元人民币之间 ， 和上年同期相比增长达到60%-65% 。但是在财报中 ， 金山云同样也存在着问题 ， 云后浪金山云依然处在亏损的状态 。根据财报数据 ， 金山云在第一季度中净亏损达到3.316亿元人民币 ， 和上年同期2.014亿元人民币相比净亏损同比扩大；每股基本摊薄净亏损为0.39元人民币 ， 而上年同期为0.23元人民币 。截止至2020年3月31日 ， 金山云的现金及现金等价物和短期投资为21.984亿元人民币 ， 而截至2019年12月31日则为22.448亿元人民币 。 现金流的减少 ， 对于依旧处于亏损状态的金山云来说不得不加以警惕 。然而尽管金山云依旧处于亏损状态 ， 同时资本对于这一份财报结果也并不是十分满意的情况下 ， 云海的广阔前景 ， 却让金山云止不住踏上云端的脚步 。云海可期相关数据表明目前国内的云计算市场依然保持着增长强劲的势头 ， 而随着5G的发展 ， 将会带给云计算方面更多的想象空间 。中国通信院在2019年发布的《云计算发展白皮书》研究调查数据预计 ， 在2020年-2022年全球云计算市场持续增速将会达到16%之上 ， 同时国内的公有云市场持续增速将会在33%之上 ， 私有云持续增速也将会达到20%之上 ， 均高过全球增速 。 还有全球云计算市场整体规模增长较为稳定 ， 预测2022年市场规模将会突破2700亿美元 。云计算市场可以说蕴含着无限的能量 ， 云海中还有亟待开采的区域等待着淘金者们 。金山云最新一季财报中 ， 总营收高速增长背后主要业务的迅猛表现 ， 也反映着云计算市场的可观前景 。财报表明 ， 金山云的收入来源主要部分为：公共云服务收入、企业云服务收入 ， 以及占比较轻的其他收入部分 。当中 ， 面向高级客户的公共云服务收入为12.085亿元人民币 ， 和上年同期的7.628亿元人民币相比增长58.4%；企业云服务收入为1.816亿元人民币 ， 和上年同期的8300万元人民币相比增长达到118.8%；其他收入为90万元人民币 。雷军曾在2014年底时表示 ， “云服务的窗口期已经到来” ， 在未来3-5年内 ， 对金山云的投资将会超过10亿美元 。 可以说雷军又一次踩准了互联网行业的需求 ， 而现在云海的广阔让金山云向死而生 ， 但是发展云计算背后的高昂成本 ， 却是金山云绕不过的必经之路 。成本难降和其他的云计算玩家一样 ， 金山云同样不能避免投入巨额成本的问题 。 金山云发布的财报中也显示 ， 其各项成本均在攀升 ， 而且这并不是短期的现象 。根据金山云2020年第一季度的财报数据 ， 金山云的收入成本为13.220亿元人民币 ， 和上年同期相比增长达到48.2% 。 金山云在财报中表示 ， 这主要是由于IDC成本以及折旧和摊销成本的增长 。其中 ， IDC成本为9.202亿元人民币 ， 和上年同期的6.763亿元人民币相比增长36.1%；折旧和摊销成本为5.480亿元人民币 ， 和上年同期的1.354亿元人民币相比增长51.3% ， 这部分增长是由于购买新服务器和其他固定资产所导致 。同时金山云的一般及管理费用达到7600万元人民币 ， 和上年同期的3510万元人民币相比达到116.3%的增长；研发费用为1.957亿元人民币 ， 和上年同期的1.244亿元人民币相比增长57.3% 。还有除了发展云计算 ， 在相关技术研发方面的支出之外 。 作为云计算中的后浪 ， 金山云在营销方面的支出同样是必不可少的 。 在第一季度中 ， 金山云的销售费用达到8800万元人民币 ， 和上年同期的5280万元相比增长66.7% 。烧钱圈地仿佛成了云计算市场不可避免的趋势 ， 然而在云海中并不是只有金山云一个淘金者 。 金山云接下来要面对的 ， 是早已经在云海里占据重要地位的巨头压境 。巨头压境目前金山云保持着不错的增势 ， 而且作为雷军系当中的一员 ， 已经在起跑线上赢过了其他的中小云 ， 但是面对阿里、腾讯、百度等云海巨头依然底气不足 。根据调研机构Canalys发表的《2019年第四季度中国公有云服务市场报告》的调查数据结果显示 ， 在2019年第四季度中国云计算市场规模已经达到33亿美元 ， 同时BAT形成三分天下的局面 。 阿里以46.4%的市场占有率夺得桂冠；腾讯以18%的占比位列第二；百度超越亚马逊云服务排行第三 ， 还有主攻企业云服务战场的华为也不容小觑 。尽管目前金山云的势头不错 ， 但是由于云计算前期投入成本高昂 ， 很多中小云都面临着可能会被巨头吞噬的可能 。 云计算更像是一场巨头之间的游戏 ， 云计算市场的马太效应正在加剧 。 在强者恒强的情况下 ， 金山云想要出头并不容易 。金山云招股书数据表明 ， 在2017年-2019年间 ， 累计亏损超过28亿元人民币 。 而金山云CEO王育林在上市时 ， 曾就金山云亏损问题回答 ， “预计未来2-3年内 。 金山云可以实现盈利 。 ”就目前的金山云而言 ， 虽然营收保持着中高速的增势 ， 但是亏损也在跟着扩大 。 金山云的盈利依旧是个问题之际 ， 巨额的支出成本与巨头虎视眈眈都是不能忽略的险峰 。 现在云海固然广阔 ， 但金山云发展云计算的背后并不轻松 。文/金融外参采访人员林亚帆 ， 公众号ID：jrwaican


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