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融中财经|穷途末路，途牛( 二 )


数据显示 ， 途牛2016全年市场营销费用占总运营费用的61% ， 同期携程是36% 。
直到2017年第三季度 ， 途牛才实现首次单季盈利 。 而从全年来看 ， 途牛上市6年来 ， 从未实现过年度盈利 。 业绩的持续亏损 ， 也让途牛逐渐掉出OTA第一梯队 。
曾获多家重量机构加持
烧钱枪市场的途牛 ， 必然也是有资本的 。
2015年5月 ， 在最风光的时候 ， 途牛与京东等投资者签订协议 ， 获得总计5亿美元投资 。 其中 ， 京东以2.5亿美元现金及向途牛提供1亿美元资源及运营支持 ， 途牛获得京东旅游频道5年免佣金独家经营权 ， 成为京东机票和酒店业务的优先合作伙伴 。 此外 ， 京东还将为途牛提供包括大数据、金融服务、流量及其他经营资源的运营支持 。
截至2019年末 ， 京东仍持有途牛股权21.1% ， 投票权为14.8% ， 是途牛第二大股东 。 京东高级副总裁、战略合作部负责人胡胜利 ， 则担任途牛的独立董事 。 而随着途牛股价持续下跌 ， 京东已损失惨重 。
而除了京东 ， 曾经的途牛更是获得资本市场上众多重量级机构青睐 。
企查查显示 ， 2009年3月 ， 戈壁创投、六翼投资300万美元；2010年 ， 获得DCM领投、戈壁跟投的1000万美元B轮投资；2011年 ， 红杉资本、DCM、高原资本等联合投资的约5000万美元C轮融资 。 此外 ， 携程、360、淡马锡和海航也都有过投资 。
值得注意的 ， 2015年11月 ， 海航投资途牛5亿美元 。 交易完成后 ， 海航旅游取代京东成途牛第一大股东 ， 持有途牛约24.1%股份 。 而截至2020年4月 ， 途牛披露最新股权结构 ， 海航集团、京东分别持有途牛27.2%和21.1%股权 ， 位列第一、第二大股东 。
按最新股价计算 ， 京东和海航的投资亏损超过95% 。
编辑
融中财经|穷途末路，途牛
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股东自顾不暇纷纷离场
赔钱之后 ， 投资者不得不忍痛割肉 。
2020年4月6日 ， 途牛递交给SEC文件显示 ， 曾经持有途牛6.7%的淡马锡已经减持途牛 ， 目前已经不在主要股东行列 。
4月2日 ， 淡马锡减持途牛A类普通股股份至1758.47万股 。 减持完成后 ， 淡马锡控股的持股比例约为4.99% ， 不再是途牛A类普通股持股5%以上的实益拥有人 。 而此前 ， 淡马锡曾于2019年12月31日减少对公司A类普通股的持股 ， 减持后比例降至5.6% 。
5月28日 ， “出境游龙头”凯撒旅业发布公告称 ， 其控股股东凯撒集团与京东达成合作意向 ， 京东愿意将其下属公司持有的全部途牛股份转让给凯撒集团 。 若交易顺利 ， 凯撒集团将合计持有途牛股份约7806.18万股A类普通股 ， 持有途牛21.1%股权和14.8%的投票权 ， 成为途牛的第二大股东 ， 且凯撒集团可以向途牛董事会委派一名董事 。
受此消息影响 ， 途牛股价在5月28日美股开盘后强势上涨27.91% 。 不过 ， 凯撒旅业似乎暂无意向接盘 。
在公告中 ， 凯撒旅业表示 ， 综合考虑途牛目前仍处于连续亏损的运营阶段以及预计收购金额较大等原因 ， 若由上市公司实施本次收购将对公司盈利产生负面影响 ， 故公司拟放弃本次投资机会 。
事实上 ， 京东与凯撒旅业早有接触 。 2015年 ， 凯撒旅业宣布成为京东旗下移动社交电商平台“拍拍”首个旅游类战略合作伙伴 ， 凯撒旅游的京东拍拍小店也于同年6月正式上线 。
4月25日 ， 凯撒旅业发布公告称 ， 拟非公开发行1.88亿股A股股票 ， 募集资金不超过11.6亿元 ， 其中 ， 京东全资子公司宿迁涵邦投资管理有限公司拟以4.5亿元认购7305万股 ， 持股比例将达7.37% ， 跻身前十大股东 。
除此之外 ， 再看途牛第一大股东海航 。
在2018年财报中 ， 途牛曾披露一笔支给海航的5亿元短期借款 。 到2019年9月 ， 收款日期临近 ， 途牛突然将借款状态由“短期”改为“长期” 。 基于海航目前财政状况 ， 业内普遍认为 ， 这笔5亿借款将成坏账 ， 这无疑会对本就资金吃紧的途牛造成更大冲击 。


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