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阿尔法工场研究院|直播“前浪”的守望( 二 )


显而易见 ， 中国直播市场虽然庞大 ， 但同时容纳近千家直播公司 ， 也是不符合实际的 。 套用今天的话 ， 2016年的直播行业正处于一场“大逃杀”之中 ， 在很多玩家都不差钱的情况下 ， 用户成为他们争夺的焦点 ， 但用户数量是有限的 。
为此 ， 各大平台间展开了比拼速度 ， 烧钱圈用户的竞赛 ， 史称“千播大战” 。
然而风口来得快 ， 退的也快 。 也就在不到一年的时间 ， 近千家直播玩家就仅剩下百余家 ， 没有成熟的盈利模式 ， 单凭烧钱注定是难以成功的 。
在这场“千播大战”中 ， 天鸽互动并没有疯狂烧钱 ， 而是在合理的范围内 ， 有条不紊的追加投入 。 在此之前 ， 天鸽就差异化的推出了多款直播应用产品 ， 如喵播、疯播、欢乐直播和水晶直播等 ， 这让其在“千播大战”中尽展优势 。
从经营利润来看 ， 在“千播大战”后 ， 天鸽互动的净利润不降反升 ， 甚至在2018年创下历史新高的5.1亿元 ， 成功从直播大逃杀中“吃鸡” 。 从月活用户等运营指标看 ， 天鸽互动也同步增长 。
经历了“千播大战”的洗牌 ， 让资本对于直播行业的投资更加谨慎 ， 而嗅觉敏锐的天鸽互动管理层再度发现了商机 。 与竞争白热化的国内市场相比 ， 海外泛娱乐市场还存在大量空白地带 。 作为经验丰富老牌直播“大哥” ， 天鸽互动“ALL IN”海外市场 ， 开启全球化布局 。
毫不客气的说 ， 天鸽互动都有着行业内最敏锐嗅觉的管理层 ， 敢于先行业一步的展开布局 。
03. 朝花夕拾
实事求是的讲 ， 目前天鸽互动正经历前所未有的偏见 。
尽管天鸽互动最近的业绩开始下滑 ， 但股价显然已经严重超跌 。 按照最新收盘价0.97港元/股计算 ， 天鸽互动的整体市值仅为12.37亿港元 ， 市净率更是低至0.41 ， 相当于整个公司的净资产打4折变卖 。
天鸽互动真的如此不堪吗？未必如此 。
阿尔法工场研究院|直播“前浪”的守望
本文插图

“千播大战”后 ， 直播行业有经历了游戏直播、直播带货、MCN直播等多个时代 ， 而无论时代如何更替 ， 但天鸽始终都是最积极拥抱时代的那一个 。
例如时下最流量的MCN机构 ， 实际早在四年前天鸽就有所布局 ， 收购了浙江搜道网络技术有限公司 ， 搜道是淘宝直播TOP 10的机构 ， 目前合作品牌上万家 ， 签约电商主播超过30名 。
同时在一季度电话会议中 ， 天鸽互动的管理层向外界公布 ， 公司2019年全年的直播带货成交额的GMV已经超过3亿 ， 预计将会在今年超过5亿元 ， 未来极有可能成为公司最核心的增长利器 。
我们以市场热炒的星期六来做一个对照 。 星期六因收购“遥望科技”股价大涨 ， 目前市值已经接近185亿元 ， 然而“遥望科技”可能并没有想象的那么好 。 根据2019年财报 ， “遥望科技”全年短视频平台的带货GMV约2.1亿元 。
当然 ， 公司之间存在差别 ， 简单粗暴的对比GMV并不客观 ， 但GMV的差距远没有他们之间市值差距那么大 ， 他们的价值亦是如此 。
在此之前 ， 天鸽互动旗下的无他相机获得了来自微博的3.5亿元投资 ， 这其实已经将天鸽与微博的利益深度捆绑 。 微博平台的电商业务规模已经突破百亿 ， 这也是天鸽未来天然的流量入口 。
直播、美颜相机、短视频及社交互动软件彼此协同 ， 再加上海外市场的先发优势 ， “颜值经济”产业链的生态价值或将逐渐显现 。
根据天鸽一季度电话会议的内容 ， 印度将成为天鸽下一个重点布局的市场 ， 而西亚和非洲地区也将进行尝试 。 业务方面 ， 直播、短视频、音频业务将全面落地 ， 生态效应逐渐显现 。
此外 ， 天鸽管理层还透露 ， 计划收购一家泰国市场排名靠前的游戏公司 ， 从而进一步加固公司的海外生态护城河 。
从成立之初 ， 天鸽就是一家低调的公司 ， 如今依然如此 。 对于上市公司而言 ， 很多布局都蕴含长期主义 ， 短期内是无法看到成果的 。 嗅觉恰恰就是天鸽互动的优势 ， 长期主义也是天鸽管理层一直关注的重点 。


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