这种能造衣服的化工品今年要过剩千万吨，中小企业要担心了包括赐福集团、远

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【这种能造衣服的化工品今年要过剩千万吨，中小企业要担心了】图片来源：视觉中国

采访人员 |徐宁

编辑 |张慧

“

2014-2015年上一轮产能过剩时期，包括赐福集团、远东石化在内的16家化纤企业相继倒闭。

”

“PTA的实际供需矛盾已提前拉开序幕。 ”

供需矛盾最直接的表现为，截至5月中旬， PTA的实际社会库存已升至379万吨，创下近五年新高。上一次PTA库存最高水平出现在2015年，为200万吨。目前的库存量较当时高出近九成。

PTA是精对苯二甲酸的英文缩写，是重要的大宗有机原料之一，其主要用途是生产聚酯纤维、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等各方面。

聚酯纤维俗称涤纶，是化纤中产量最大的品种，重要的纺织原料。万联证券去年9月的研究报告显示，聚酯纤维约占整个聚酯产量的75% 。这一产业链大致可分为“原油-石脑油-PX-PTA-聚酯-织造-纺织服装行业” 。

隆众资讯PTA分析师白小东向界面新闻采访人员作出上述表示称，新冠疫情的出现，虽然对PTA下游需求端有一定抑制，但适中的利润却刺激了工厂加大开工。业内原认为，恒力石化（600346.SH）五期项目投产后， PTA行业才会出现过剩，但这一节点已提前到来。

供应紧平衡被彻底打破

“高库存是PTA供需平衡被提前打破的一个表现。 ”金联创PTA分析师邱倩倩对界面新闻采访人员表示，若没有新冠疫情，业内普遍预计PTA市场的供给过剩会出现在2020年下半年——业内龙头企业的大型新PTA装置，多计划在今年下半年投产。

据界面新闻采访人员不完全统计，今年下半年，预计有1050万吨PTA装置将会投产，分别涉及恒力石化五期项目、百宏集团的福建百宏项目、新凤鸣（603225.SH）的独山能源二期项目、逸盛新材料项目。

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PTA的行情并不孤立。上下游之间相互传导，并与原油、聚酯等市场行情休戚相关。今年3月，
沙特发动原油价格战
，导致全球原油价格暴跌，传导至PTA产业端，表现为生产原料成本的整体下降。

同期，国内疫情缓和， PTA下游聚酯复工加快，需求有所回升， PTA加工费也恢复上涨，带动了高开工率。

据邱倩倩介绍，一般情况下， PTA企业的收益按加工费计算，行业平均加工成本价约600元/吨，超出这一价格的部分可看作是企业的利润。

据金联创数据显示， 4月， PTA加工费约730元/吨，企业可盈利约130元/吨，较上月加工费平均值580元/吨，环比上涨约两成。

广发期货研报称，该加工费虽不及去年水平，但能够保证大部分装置实现盈利。

自2017年起，因环保升级带来新增需求提振，聚酯行业产能开始集中投放，但上游PTA产能增速未能跟上聚酯的投放节奏，一直处于供需紧平衡状态，导致加工费高企。

截至去年12月中旬， PTA年内平均加工费为1068元/吨，处于近七年来的最高水平，较2018年增长9.2% ，较2016年则增长超1.3倍。