江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

红星美羚|时隔两年再谋上市 红星美羚产能过剩问题待解



红星美羚|时隔两年再谋上市 红星美羚产能过剩问题待解
本文插图

新三板退市两年后 ， 国产“羊奶第一股”红星美羚再谋上市 。 6月11日 ， 红星美羚相关负责人在接受北京商报采访人员采访时称 ， 红星美羚希望通过上市丰富融资渠道 ， 提高知名度和吸引人才 ， 实现公司可持续发展 。 日前 ， 红星美羚发布招股书显示 ， 计划投入1.6亿元用于扩大产能 ， 并将重心转向婴幼儿配方羊奶粉 ， 冲击A股创业板 。 业内人士认为 ， A股上市有助于红星美羚获得更多融资 ， 不过 ， 由于存在营收低、增长缓慢、产能过剩、存货周转率低等问题 ， 红星美羚再次上市有一定难度 。
谋A股创业板
招股书显示 ， 红星美羚拟发行不超过2130万股 ， 主要用于扩大生产、繁育基地和品牌建设 ， 并希望优化资源进行行业横向整合 。 在计划募资的3.14亿元中 ， 1.6亿元将用于建设奶山羊产业化二期项目 ， 该项目包括1个进口自动化联合生产车间 ， 2条羊奶粉生产线和9条包装线 。
资料显示 ， 红星美羚是一家以羊乳粉为主的羊乳制品研发、生产和销售的乳企 ， 产品包括婴幼儿配方乳粉、儿童及成人乳粉等 。 婴幼儿配方羊奶粉品牌包括羚恩贝贝、富羊羊、德瑞兰帝 。
值得关注的是 ， 作为国内首家羊奶上市公司 ， 红星美羚早在2015年8月就曾登陆新三板挂牌 。 红星美羚董事长王宝印彼时表示 ， 乳品的产业链较长 ， 为了做大做强 ， 必须要有资本投入 ， 新三板是一个非常好的融资平台 ， 同时对于快消品企业而言 ， 也可以进一步提升品牌效应 。
然而 ， 2018年4月 ， 红星美羚正式从新三板摘牌 。 直到2019年6月 ， 红星美羚才递交创业板IPO申请材料 。
在香颂资本董事沈萌看来 ， 缺少发展资金 ， 可能是促使红星美羚再次谋求上市的重要原因 ， 而新三板流动性较弱 ， 融资功能不足 ， 致使红星美羚不得不转板、冲刺A股 。
招股书显示 ， 2017-2019年 ， 红星美羚经营性现金流量净额分别为7339.27万元、-6026.38万元及5607.46万元 。 与此同时 ， 红星美羚负债在逐年增长 。 2017-2019年 ， 红星美羚负债分别是9647.78万元、1.49亿元、2.2亿元；资产负债率分别是25.62%、33.88%、39.73% ， 期末现金及现金等价物余额分别约为1.07亿元、3813.98万元、4081.42万元 。
产能过剩加剧
“2017年开始 ， 红星美羚就存在产能过剩的问题 ， 募资扩产只会加剧产能过剩 ， 从而造成社会资源浪费 。 ”乳业专家宋亮认为 。
数据显示 ， 红星美羚在2017-2019年的乳粉产量分别为3973.81吨、3399.09吨和3199.7吨 ， 产能利用率分别为91.99%、78.68%和74.07%；产品销量也处于下滑状态 ， 由2017年的3717.11吨下滑至2019年的3091.03吨 。
新厂投建后 ， 红星美羚新增1万吨奶粉产能 ， 将是现有产能的2倍多 。 招股书显示 ， 红星美羚此次募资将用于奶山羊产业化二期建设、永庆奶山羊养殖园区建设、营销网络建设以及补充流动资金等项目 。 其中 ， 红星美羚奶山羊产业化二期建设项目产品为羊乳粉 ， 包含婴幼儿配方羊乳粉和调制羊乳粉 ， 设计产能分别为6666.67吨/年和3333.33吨/年 。
在产能利用率下滑的同时 ， 红星美羚还面临存货较大且存货周转率较低的风险 。 2017-2019年 ， 其存货账面价值分别为5319.13万元、1.30亿元和1.76亿元 ， 同期存货周转率分别为2.65、2.32和1.38 ， 周转水平较低 。
对于红星美羚在产能已经过剩的情况下继续加码产能 ， 宋亮表示“不能理解” ， 并认为 ， “在整个陕西羊奶粉的产能过剩的情况下 ， 红星美羚完全可以对该地区工厂进行存量整合 ， 而不是去新建产能 。 ”
对于加码产能的原因 ， 红星美羚相关负责人在接受北京商报采访人员采访时表示 ， 近年来 ， 国家奶业振兴战略的实施、消费者对羊乳制品的认可度提高以及我国二孩政策的出台等 ， 都促进了羊乳制品市场需求的快速增长 ， 此次募投项目的建设满足了公司丰富产品结构、增加产品品类、扩大生产规模的要求 ， 也顺应了消费者对羊乳制品日益增长的需求 ， 为公司实现跨越式发展奠定基础 。


推荐阅读


上一篇：头号大赢家|大额现金管理变！7月1日起，私转私、公转私10万元起将被重点监控

下一篇：财联社|A股无惧恐慌低开高走 机构趋势板块和人气股受追捧