有钱就放到余额宝里的人，这习惯恐怕要改一改了( 四 )
本质上 ， 余额宝的收益率从诞生开始的一路下降 ， 反应了中国经济驱动力的变化 ， 投资驱动的经济发展模式难以为继 ， 企业和地方政府融资需求下降 ， 利率回归常态 。
那为什么今年跌得这么厉害呢？主要还是“放水”放太多了 ， 而企业又不如2009年那样敢要钱 ， 钱大部分还是在金融系统中空转 ， 少部分进了房地产 。 一季度余额宝收益下降 ， 但规模却暴涨近20% 。
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市场上的钱多了 ， 要用钱的人少了 ， 实际利率自然就下降了 。
现在的实际利率低到什么程度呢？万科前段时间发了一个公告 ， 要把4.50%的五年期企业债券的最后两年利率下调到1.9% 。 意思是说 ， 万科现在借钱都不超过2% ， 所以之前的债券利率也要降 ， 你要是不同意 ， 那我现在就还钱给你 。
还有不少上市公司放弃了直接融资计划 ， 改成银行贷款或者企业债 ， 钱这么便宜 ， 干嘛还要股权融资呢？
前面我们说过 ， 货币基金是把老百姓手上的散钱集合成大钱 ， 向银行争取更高的利率 ， 如果银行手上不缺钱 ， 那利率就很难谈上去 。 宽松的货币必然导致货币基金收益率下降 。 同样的原因 ， 美国在2008年实行量化宽松政策之后 ， 货币基金的收益率一直跟存款利率差不多 。
那么 ， 是不是货币基金以后就这么低的利率了呢？
5. 未来会回升吗？
当然 ， 国家也意识到问题所在 ， 目前的政策都是从“宽货币”到“宽信用” ， 央行近期“发明”了很多直达实体经验的金融工具 ， 只要保住了企业的产能 ， 疫情之后 ， 经济活动恢复到正常状态 ， 利率也将恢复到正常状态 。
美国的低利率是因为钱太多 ， 我国经济增速远高于美国 ， 银行的低利率实际上是利率管制的结果 ， 而非市场实际资金成本 ， 所以 ， 我判断货币基金未来一两年的收益还是会回到2%的水平的 。
但长期看 ， 经济增速的下降 ， 利率市场化的大趋势 ， 使利率下行成为大概率事件 ， 未来在1.5%以下的时间 ， 会越来越多 。
当然 ， 余额宝的便利性是无可质疑的 ， 收益也聊胜于无 ， 只是考虑到提现手续费 ， 上面的金额最好不要超过一个月的收入 ， 除非近期有大额消费 。
更重要的是 ， 还是要培养良好的理财习惯 ， 平时多花点时间了解几种主流的投资工具 ， 至少不能跑输通胀吧 。
最后 ， 顺便提一嘴房货利率 ， 前段时间有读者问我房货利率调整后 ， 选择固定利率还是LPR（贷款市场报价利率） 。 看了本文 ， 你就应该得出结论：今后的贷款利率大概率会维持较低的位置 ， 如果我房贷还没还清 ， 我会选LPR 。
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