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航天|聚焦|SpaceX再发射58颗“星链”卫星 中国“东方红”呼之欲出背后的资本冷与热( 二 )


政策的松绑信号 ， 在资本市场有所滞后 。 第一批民营企业在融资时 ， 均都经历艰难的历程 。 "基本上都是这样的状态 ， 有一些投资人就是出于好奇 ， 来看你这个人是不是正常的 。 "谢涛说 ， 九天微星当时向两三百家公司发了BP ， 回者寥寥无几 。
经济学博士 ， 法律学博士后刘安向《科创板日报》采访人员表示："国内风险投资市场和资本市场的深度、广度、包容度等各个方面欠缺 ， 市场整体失之于浮躁 ， 要求短期内套现离场 ， 对于需要长期投资布局和"从失败走向失败"挑战未知的公司而言并不友善 。 "
胡振宇的情况更为特殊的是 ， 创立翎客航天时 ， 93年出身的胡振宇大学尚未毕业 。 他是第一个吃螃蟹的人 ， 翎客航天成为国内首家从事运载火箭研制的创业公司 。 但是这样的身份标签 ， 让胡振宇一夜成名 ， 也让他火箭之路受阻 。
即使翎客航天成功实现了新一代可回收火箭的发射及回收试验 ， 完成了从0到1的跨越 。 但是每次面对新一轮融资新的投资人 ， 胡振宇作为企业掌舵人 ， 总是因"年纪轻轻 ， 资历过浅"引发质疑 。
去年5月 ， 翎客航天更换CEO引发全行业关注 。 胡振宇向《科创板日报》采访人员表示 ， 为了减少不必要的麻烦 ， 选择卸任CEO ， 由联合创始人楚龙飞博士担任 。 而楚龙飞 ， 曾就职于中国运载火箭技术研究院 。
胡振宇认为 ， 许多投资人以同一套标准在要求所有的企业 。 "牵头人是否专家 ， 团队规模、技术路径的选择都存在争议 。 "他无奈的表示 ， "2015年 ， 几乎所有投资人都认为民营企业不该研究液体发动机和可回收技术 ， 因为太烧钱了 。 虽然现在已经普遍认可火箭回收的趋势 ， 但还是有片面的声音 ， 认为哪怕采购固体发动机 ， 也要尽快把卫星打上去 ， 进入市场 。 "
相较而言 ， "国外投资机构会更看中企业 ， 是否在火箭回收 ， 液体发动机等方面拥有自己的核心技术 ， 而不是强调企业能否以最短时间进入市场 。 "胡振宇补充道 。
6年 ， 资本冷暖：暖
谢涛拿到第一笔融资已是2016年中 。 几乎绝望的时候 ， 他与中科创星基金的米磊博士接触上 。 这一次路演 ， 谢涛记忆深刻 ， 因为会议里坐满了三四十人 ， 很多是科学家与工程师 。 技术上相谈甚欢 ， 促使谢涛第二天就拿到了投资意向书 。
九天微星成为中科创星决策最快的、第一批投资额过千万的天使轮项目 。
这时候 ， 商业航天政策也持续加码 。 2016年3月召开的全国人大会议上正式通过"十三五规划纲要" ， 《纲要》第七十八章是推进军民深度融合发展 。 同年12月 ， 国务院办公室发布《2016中国的航天》白皮书 。
谢涛总结从天使轮到B轮的四个阶段 ， "不相信、观望、热潮、回归理性" 。 2016年几轮政策 ， 开启了商业航天的热潮 。 不仅民营航天企业数量激增 。 根据航天加工程技术研究院数据：2017年 ， 17家企业融资额度至少21.6亿元 ， 赛道上非体制背景 ， 仅星际荣耀、天仪研究院融资金额接近亿元 。
星际荣耀也诞生于热潮 。 星际荣耀副总裁姚博文向《科创板日报》采访人员表示 ， "因为企业发展战略、技术发展路线的正确性 ， 团队技术实力的可靠性以及核心团队的稳定性 ， 星际荣耀自成立以来 ， 始终以小步快跑、快速迭代的节奏稳步发展 ， 融资过程比较顺利 ， 选择的资本都是符合企业发展战略的 。"
尤其是繁荣的2018年 ， 头部企业百舸争流 。 翎客航天实现T3火箭低空回收 ， 九天微星发射了8颗卫星 ， 星际荣耀完成2枚亚轨道火箭发射 。 数据显示 ， 投资商业航天的机构数目从2015年的24家增至2018年的90家 。
航天|聚焦|SpaceX再发射58颗“星链”卫星 中国“东方红”呼之欲出背后的资本冷与热
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（图片：前瞻研究院）
得以自证的民营航天企业 ， 吸引了大量知名投资机构 ， 华创、高榕、晨兴、IDG、顺为、险峰、复星均首次进场 。 经纬、顺为、鼎晖、复兴 ， 当年星际荣耀连续四个月 ， 每月一轮融资 。


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