腾讯理财通|某银行理财“一个月亏损4％”，投资者该怎么办？
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念念
好多人都感慨今年怎么这么难！2020还没过半 ，广大投资者就经历了股市动荡、美股熔断、债市动荡.... 最近 ，居然银行理财也频频爆出亏损？！银行理财不是一直“保本”的么？还能不能安心理财了？
念念看到了大家的焦虑 ，深感不安 ，今天特别邀请了行业资深金融专家 ，为你解惑 。 木爷 ，资深金融人士 ， 在风险管理、 投资者教育等方面是深具造诣的专家 。 念念此次特别请他来到咱们的新栏目《投顾念念朋友圈》 ， 给大家说说 ，理财市场怎么了？投资人该怎么办？
木爷
大家好 ， 我是木爷 ， 很高兴有机会跟大家分享 。 话不多说 ， 进入正题 。
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前几日 ， 一位金融学博士朋友L向木爷吐槽 ， 他4月份买了某股份制银行的一款理财产品 ， 最近突然显示“一个月亏损超过4%” 。 他非常震惊 ， 在银行买了十几年理财产品 ， 第一次看到亏损 ， 还亏得这么惨 。 银行理财不都是保本的吗？怎么就亏了呢？
虽然身为金融学博士 ， 但L毕业之后没有从事相关工作 ， 对市场上琳琅满目的理财产品不甚了解 ， 因此大都在银行买理财产品 。 这次亏损让他感觉自己受骗了 ， 甚至准备写信到银保监会投诉 。
木爷深感投资者教育任重道远 ， 当下给L博士开了一剂名为“理财有风险”的祖传药方 ， 专治投资者的各种焦虑病 。
01 认识产品
L博士购买的是这款理财产品 ， 管理人为该股份制银行的理财子公司 ， 100元起购 ， 风险定级为中低风险 ， 业绩比较基准为年化3.0%-4.3% 。
该产品为市价法估值的净值型产品 ， 与大部分投资者所理解的传统银行理财产品不同 。 传统银行理财产品一般是固定期限、固定收益率 ， 投资者无需担心在投资过程中收益率会有所变化 ， 即使变化起码每天都能录得正收益 。
但净值型产品则不然 ， 类似于非货币公募基金 ， 它的收益与市场变化息息相关 。 净值有涨有跌 ， 收益自然也有盈有亏 。 近期债券市场经历了一波剧烈的下跌调整 ， 产品底层所投资的债券价格下跌 ， 由于采用了市价法估值 ， 直接反映为产品的净值下跌 ， 就会出现亏损 。
这样的亏损不止出现于这家银行的这一只理财产品上 ， 同期市场上二十余只银行理财产品都因为同样的原因 ， 产生了或大或小的亏损 。
可以说这是理财市场的一次标志性的事件 ， 向投资者再次强调 ， 理财有风险 ， 即使银行理财都不能保证保本 。
过去银行理财通过资金池运作 ， 实现了客户端的刚性兑付 ， 风险都由银行自己承担了 ， 也造成了银行理财在投资者心中“绝对安全”的假象 。 但《资管新规》出台后 ， 明确将所有资管产品定义为“非保本” ， 坚决打破刚兑 ， 并要求向净值型改造 。 可以说 ， 除了极少部分尚处于过渡期的原有银行保本理财产品和结构性存款之外 ， 只要是新发行的银行理财产品都是不保本的 。 投资者不能再基于历史印象 ， 将银行理财视为必须保本的 ， 往后必须摈弃此种不合理的预期 。
L博士买的这款银行理财产品2020年5月10日单位净值为1.0025 ， 2020年6月10日单位净值为0.9988 ， 实际上最近一个月只亏损了0.3683%左右 ， 但是该股份制银行对外展示采用的是“年化收益率” ， 显示为-4.42% ， 相当于把近一个月的亏损放大了12倍 。 采用年化收益率计算是一把双刃剑 ， 产品赚钱的时候 ， 可以向客户夸大收益 ， 但如果产品亏了 ， 同时也会夸大风险 。 所谓的年化亏损-4.42%其实是假定该产品以后每个月都亏损0.3683% ， 这显然夸大了风险 。 根据木爷测算 ， 纯债基金持有1年后盈利概率超过95% ， 发生亏损可能性较小 。 因此 ， 如果L博士继续持有 ， 等债券市场回温或者等债券票息能够覆盖价格下跌 ， 很大概率会止亏为盈 。
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