华尔街见闻|又一只“牛基”被限购！指数全跌净值还能创新高，基金经理做了啥？( 二 )
如果我们把该基金净值与中小盘成长特点突出的创业板指作对比 ， 可以发现：
6月2日基金净值大跌1.34% ， 而当天A股几个主要指数中 ， 创业板指收跌0.60%跌幅最大；往后看 ， 6月10日沪指大跌时 ， 基金当天净值上涨0.73% ， 当天创业板表现最强 ， 收涨0.94% 。
再往前看 ， 5月12日和5月13日两天基金净值大涨时 ， 当时创业板表现明显较强；而5月20日和5月21日前后 ， 在沪指跌幅只有0.5%左右的情况下 ， 基金净值连续两天下跌超1% ， 当时创业板表现则较弱 。
▼ 附图：5月以来兴全商业模式净值与A股主要指数涨跌幅对比
本文插图
这里之所以特别留意到基金净值与创业板指数表现的对比 ， 一是因为6月11日基金估算净值与实际净值出现了较大偏离度；第二个也是最主要的原因是 ， 一季末包括此前很长一段时间 ， 乔迁在基金组合中对创业板股票配置较低 。
具体来说 ， 今年一季末 ， 兴全商业模式前十大重仓股中 ， 只有一只创业板股票——汇川技术 ， 占基金净值比为3.05% 。
▼ 附图：兴全商业模式2020一季末前十大重仓股
本文插图
往前看 ， 2019年年末时 ， 该基金全部64只持股中 ， 创业板股票仅9只 ， 合计占基金净值比约16.6% ， 而2019年底时该基金股票总仓位为89.86% 。
▼ 附图：兴全商业模式2019年末持有创业板股票明细
本文插图
再往前看 ， 2019年三季末时 ， 基金前十大重仓股里 ， 创业板股票为3只；2019年年中时 ， 该基金全部48只持股中 ， 创业板股票为8只 ， 且整体持股比例均靠后 。
▼ 附图：兴全商业模式2019年中持有创业板股票明细
本文插图
总的来说 ， 结合兴全商业模式历史持股 ， 以及近期基金净值和创业板行情表现 ， 二季度乔迁或在基金组合中增加了创业板股票的配置 。
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