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疫情叠加黄金涨价，周大福的日子也好难

每经采访人员 杜蔚    每经编辑 董兴生 孙志成    
疫情叠加黄金涨价，周大福的日子也好难
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6月11日 ， 珠宝行业的巨头周大福（1929.HK）发布了2020财政年度全年业绩报告（以下简称财报） ， 截至今年3月31日 ， 公司营业额同比下降14.9%至567.51亿港元 ， 净利润同比大跌36.6%至29.01亿港元 。
财报指出 ， 公司营业额下跌主要是由于第四季度受疫情、国际金价飙升等因素的影响 ， 压抑了黄金产品的零售需求 ， 以及香港地区的表现疲弱 。
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图片来源：财报截图
疫情影响下 ， 即便是91岁的周大福也无法幸免 ， 经营承压 。 采访人员注意到 ， 29.01亿港元的净利润 ， 是周大福自2011年上市以来 ， 年度业绩最差的一次 。 与此同时 ， 整个珠宝行业竞争加剧 ， Tiffany、Cartier等国际珠宝品牌均加大了对中国市场的布局 ， 双重压力下 ， 周大福如何破局？
截至6月15日收盘 ， 周大福的股价下跌4.4% ， 以6.73港元/股报收 ， 市值673亿港元 。
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周大福净利润大跌36.6%至29亿港元
说到周大福 ， 想必大家都不会陌生 。 《2019奢侈品全球力量报告》显示 ， 周大福是中国唯一一家冲进TOP10的企业 ， 与LVMH集团、雅诗兰黛集团、历峰集团、开云集团等一起备受关注 。
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图片来源：《2019奢侈品全球力量报告》
不过 ， 疫情重击下 ， 周大福未能避免业绩下滑 。 财报显示 ， 在2020财政年度內（2019年4月1日~ 2020年3月31日） ， 公司营业额567.51亿港元 ， 比上年同期减少14.9%；净利润29.01亿港元 ， 比上年同期减少36.6% 。
采访人员统计发现 ， 周大福上市后 ， 净利润普遍在30亿港元以上 ， 而在2019/2020财年净利润仅为29.01亿港元 ， 是公司十年来最低的一次 。
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数据来源：东方财富Choice数据 图片来源：每经采访人员制图
周大福管理层在电话会议上表示 ， 新冠疫情让公司业绩雪上加霜 。 一方面 ， 公司2019/2020财年第四季度 ， 对全年销售额的贡献仅为20.1% ， 远低于往年；另一方面 ， 国际黄金平均价格比上个财年上涨了15.9% 。
普华永道（PwC）发布的《2020年全球矿业报告》亦指出 ， 黄金近几年表现突出 ， 虽然金价不断攀升至今 ， 但普华永道认为金价不会再继续上行 。 数据显示 ， 在2020年前四个月内 ， 黄金交易活动比去年同期少了33% 。
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黄金交易量及价格趋势 图片来源：普华永道
这对以黄金首饰起家的周大福 ， 产生了较大影响 。 wind显示 ， 在周大福主营业务构成中 ， 黄金的销售占比超40% 。 财报显示 ， 从产品来看 ， 在2020财政年全年 ， 周大福的黄金产品营业额同比下滑16.3% ， 导致黄金产品在总营业额中占比由上一财年的61.1%下降至59.9% 。
与此同时 ， 从地区来看 ， 整财年内地市场同店销售额下降15.1%；港澳地区的同店销售额则骤减38.7% 。 截至2020年3月31日 ， 周大福店铺总数3850家 ， 其中3699家位于内地 ， 103家位于港澳区 ， 48家位于海外其他地区 。
【疫情叠加黄金涨价，周大福的日子也好难】
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加大线上、继续下沉或助周大福破局
“虽然目前市场疲软 ， 从中长期来看 ， 我们对内地珠宝市场仍然保持乐观 。 ”周大福董事会主席郑家纯表示 。
门店数量多达3699家的内地市场 ， 早已成为周大福营收来源的贡献大户 。 在2018~2020财年 ， 内地贡献的营业额占比分别为62.2%、63.7%和71.8% 。


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