融资过程中最大的坑——估值过高
文章图片
文章来自公众号：SaaS 白夜行
作者：吴昊
SaaS 创业路线图 (87)
我的新书中有一个章节“公司融资过程中的坑”
（内容附在本文后面）
， 但最近和几个互联网 CEO、高管交流 ， 才发现除此之外 ， 还有一个更容易掉进去的大坑......
这个大坑就是“估值过高” 。
【融资过程中最大的坑——估值过高】
还只融到天使轮、A 轮、B 轮的公司可能还意识不到 ， 但很多融了 C 轮、D 轮的公司正在为此痛苦挣扎 。
高估值是那么的炫目 ， 媒体的报道、客户的道贺、同行的眼神、团队的亢奋......有什么比一夜之间 ， 公司股份价值翻番 ， 甚至增长3倍、5倍更让人狂喜？毕竟创业团队里也都是正常的普通人 ， 连续多年每天工作14小时是需要点儿鸡血的 。
这个坑之所以“大” ， 也正因为如此 。
在人类社会中 ， 容易犯的大错误 ， 往往是反馈周期很长的行为 。 就像目前还在肆虐的新冠病毒 ， 如果人在感染病毒当天立即发烧 ， 病毒的传播链条很快就能被切断 。
（我最近在看Steven Johnson的《远见》 ， 这本书提供了更多决策方法上的建议 ， 有兴趣的读者可以买来读读）
创业公司的融资也是如此 ， 承诺12月后做到的业绩目标往往过高 。 我发现绝大部分 CEO 们也真不是故意忽悠投资人 ， 他们往往被自己的创业目标和对团队的责任所感召 ， 确实在内部给自己定下了一个超高目标 。
因为目标高 ， 所以得到一轮高估值的投资 。 这就埋下了一个定时炸弹 。 这枚炸弹在下一轮融资时准点引爆 。
12个月后 ， 业绩目标如果没有达成 ， 就陷入不得不融下一轮 ， 但当前业绩又不足以得到更高估值的尴尬境地 。
SaaS 创业当然需要融资 ， 我的另外一篇《SaaS 创业路线图（63）用财务模型说明：没有优异续费率的 SaaS 只是个传统生意？》也做过精细测算 ， SaaS 公司前3~5年确实很难盈利 。
因此我不是劝大家不融资 ， 而是建议估值时相对保守和稳健 。
我们真的能像硅谷的明星 SaaS 公司一样做到 Triple-Triple-Triple-Double-Double 吗？
（前3年3倍增长 ， 后2年双倍增长）
我认为在中国的企业管理水平、职员技能水平、采购方式 ， 以及 SaaS 公司的软件工程能力等大前提下 ， 月营收超过200万后的增速并不会那么快 。 特别是大量工具 SaaS 公司只是把传统软件的功能搬到云上 ， 凭什么就认为我们会比传统软件的增速好呢？
只有在估值时做稳健增长的策略 ， 才能避免下一轮融资的困难；只有稳健的经营策略和现金流控制才能做好资金安排 ， 避免“紧急”融资 。
推荐阅读
- 向往|《向往的生活》中最圈粉的嘉宾，拎着环保袋上节目，这位大叔真酷
- 融资|在线学习平台Coursera获1.3亿美元F轮融资
- 融资担保|携程在天津成立融资担保新公司，注册资本3000万人民币
- 新浪科技-自媒体综合@投资人谈造车新势力：风口、融资、对赌及生存新浪科技-自媒体综合2020-07-20 12:33:370阅
- 性侵事件中最被忽视的一类人，报警也没人信
- 金星|最可怕的行星是什么？
- 暴雨蓝色预警|本周可能就热这一天了 明起河南黄淮之间遭遇大到暴雨过程
- 明星八卦|郑爽在圈中最好的5个朋友，全是超一线大腕，最后这小两口没人敢惹
- 融资|小鹏汽车宣布完成近5亿美元融资：高瓴资本、红杉中国参投
- 用户|消费者报告｜携号转网用户已破千万，但转网过程仍困难重重