界面新闻|股价翻倍,但一封问询函暴露御家汇大隐患( 三 )


代理品牌快速增长的代价便是销售费用增长 。 御家汇销售费用2019年已经达到10.4亿元 , 占营收比例从2017年的33.9%增加到今年一季度的42.4% , 将净利润吞噬得所剩无几 。 御家汇这种盈利模式成功的关键在于代理品牌能否放量 。 但从长期来看 , 这种代理品牌的策略始终缺乏消费者粘性 。 快消品时代 , “爆款”来得快 , 去得也快 。 靠销售拉动营收 , “跑量”的模式恐怕难以为继 。


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