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理财史无前例！银行理财产品罕见亏损，对普通老百姓的警示信号是什么？

早前 ， 小白读财经粉丝灿烂烟火曾在我的文章《中国家底曝光 ， 中国到底有多少钱？》（2020.06.02）留言：
债券基金最近一个月怎么了？老是在跌还能持有吗 ， 还是出来等止跌了再接回去？
这位粉丝在6月2日提出了问题 ， 但我忙于他事 ， 没有及时更新文章作为回复 。 我没有及时关注 ， 不意味着这个事没有继续发酵 。
不久 ， 网络文章《银行理财也亏了 ， 投资者惊呆……》（2020.06.11）讲述了近期债市剧烈调整 ， 部分债基类理财产品净值出现回撤 ， 引起投资者吐槽和投诉的事件 。
今天 ， 我为什么要讨论这个事呢？
主要原因：
1、习惯刚性兑付和稳定收益的普通投资者发现 ， 自己投资的理财产品亏了 。
2、资管新规出台后 ， 银行理财向净值化转型 。
在专业的投资圈 ， 无论盈亏 ， 参与者基本的态度是愿赌服输 。
然而 ， 到了普通投资者这里 ， 视角就变得不一样了 ， 因为我是普通人 ， 不懂投资理财知识 ， 所以把钱交给专业投资机构打理 ， 希望获得稳定收益 ， 且能刚性兑付 。 兜售理财产品的金融机构工作人员也在有意无意地口头“满足”普罗大众的美好愿望 。
结果 ， 被现实打脸了 ， 银行理财既不稳定 ， 也不能刚性兑付 。 普通投资者心理落差非常大 。 当然 ， 我们不能说这些金融机构“有错” 。
小白读者别恼火 ， 先心平气和地往下看 。
在此 ， 大林我要补充一下 ， 本人没有投资银行理财产品 ， 也不对此做投资建议 ， 不为投资结果负责 。
以招商银行(600036,股吧)代销的一款理财产品为例 。 （无意冒犯 ， 只是举例 ， 科普金融知识！）
理财史无前例！银行理财产品罕见亏损，对普通老百姓的警示信号是什么？
图片

这是招商银行官网截图 ， 手机上看会比较小 ， 内容显示不清 。 为此 ， 我们挑重点讲！
这款名为季季开1号的固定收益类理财产品 ， 其标识的风险评级是R2（稳健型）
近期 ， 单位净值变化：
6月10日 ， 0.9988
6月03日 ， 0.9997
5月27日 ， 1.0022
一般而言 ， 类似的固定收益类理财产品其发售时 ， 单位净值为1 ， 现如今跌破1则意味着有投资者出现亏损 。
这与我们普通人的认知有差异 ， 因为存银行定期 ， 买国债都是稳赚不赔的 。
为什么固定收益率类 ， 且风险评级为稳健的理财产品不能获得稳定收益率呢？（起码不能亏啊！）
为了明白其中的门道 ， 我们需要点开“产品说明书”
季季开1号投资目标：
本理财计划主要投资固定收益类资产 ， 包括标准化债权资产（含债券）和非标准化债权资产 ， 本产品将结合宏观经济走势、利率走势的判断 ， 加强信用风险把控 ， 做好固定收益类资产的配置 ， 力争为投资者创造资产的稳健增值 。
目标很宏大 ， 具体讲什么呢？
实质就是拿着我们投资者的钱去买债券 ， 以此盈利 ， 然后分钱给我们 。
季季开1号投资范围：
本理财计划理财资金可直接或间接投资于以下金融资产和金融工具 ， 包括但不限于：国债、金融债、央行票据、地方政府债、政府机构债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、次级债、二级资本债、非公开定向债务融资工具(PPN)、资产支持票据、信贷资产支持证券及证券交易所挂牌交易的资产支持证券、固定收益类公开募集证券投资基金、各类银行存款、大额存单、同业存单、同业拆借、债券逆回购等标准化债权资产 ， 以及投资于标准化债权资产的资产管理计划或信托计划等
这一看 ， 可把我吓一跳 ， 投资范围非常大 ， 几乎所有“市场主流债券”都可以买了 。 受限于文章篇幅 ， 我们还无法全部列示 。
这些大类投资项目下 ， 还可以细分 ， 譬如国债、金融债、央行票据就可以细分成很多个类别 。


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