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理财史无前例！银行理财产品罕见亏损，对普通老百姓的警示信号是什么？( 二 )


这会造成什么结果呢？
理财产品的实际管理人的投资权限过大 ， 其选择权范围过宽 ， 风险也会随之增加 。 所以 ， 金融机构打了一个补丁 。
季季开1号投资比例：
理财史无前例！银行理财产品罕见亏损，对普通老百姓的警示信号是什么？
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有读者可能对于标准化债权资产和非标准化债权资产有什么区别感兴趣 ， 希望深入了解 ， 但我们放开讲 ， 又要多出一篇文章了 。
不过 ， 为了让大家理解 ， 我们以一个小例子说明 。
举例：
1、张三拿着爸妈的钱到广州江南水果批发市场做买卖 。
2、水果批发市场的水果种类很多 ， 张三不可能样样精通 ， 为了防止儿子胡乱买卖 ， 爸妈规定张三60%以上资金做常见 ， 且大众消费较多水果（香蕉、苹果、西瓜等）的生意 ， 现在热门的榴莲和山竹可以参与 ， 最多只能用40%的资金 。
张三爸妈有很好的安排 ， 用于抵御风险 ， 但不意味着不亏钱 。
假若整个水果市场都不景气 ， 那么大众水果和热门水果都会受到影响 。
同样的道理 ， 债券市场不理想 ， 任何以债基为本的理财产品也会受影响 。
理财史无前例！银行理财产品罕见亏损，对普通老百姓的警示信号是什么？
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嘉实中证企业债指数C(160721)的净值走势图比较能反映问题 。
各时间点净值：
2020年6月16日 ， 1.1726
2017年12月25日 ， 1.0621（低位）
2016年10月13日 ， 1.2235（高位）
一个简单朴素的道理 ， 债券类基金的净值是不断变化的 。 对此 ， 以债基为本的理财产品怎么可能实现超稳定 ， 且高收益的“承诺”呢？
以前 ， 我们很少听闻银行理财产品亏损 ， 背后是在于“刚性兑付” 。
银行为了应对余额宝、理财通等互联网金融产品竞争 ， 同时留住对收益率和稳定性要求较高客户 ， 纷纷推出“刚性兑付”理财产品 。
通俗理解就是“高息揽储”！
然而 ， 这是不可持续的 ， 原因有多方面：
1、银行间相互竞争 ， 不断推出更高收益率承诺的理财产品 。
2、银行理财投资会越来越激进 。
3、银行资金成本持续上升 ， 最后给予实体经济的“贷款利率“提高 ， 无形中加息 。
【理财史无前例！银行理财产品罕见亏损 ， 对普通老百姓的警示信号是什么？】2019年数据显示 ， 25个行业的平均利润率不到8.35% 。 实体经济如此低的利润率不可能支撑收益率不断上升的银行“理财产品” 。
不合理的预期容易诱发风险 ， 监管部门早就制定了对策 。
早在2017年11月17日 ， 人民银行就发布了《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》
其中 ， 第十八点就特别指明了 ， 要打破刚性兑付 。 （截图）
理财史无前例！银行理财产品罕见亏损，对普通老百姓的警示信号是什么？
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对此 ， 小白读财经早前也写过相关文章 。
小白老师点评：银行理财产品分为保本和非保本 ， 所谓保本即你去买银行理财产品 ， 银行会确保你本金不受损失 ， 然而现实情况下 ， 银行未来招揽客户 ， 即使是非保本也会存在隐形担保 ， 打破刚性兑付即银行不再为非保本理财担保 ， 客户风险自担 。
文件明确：出现兑付困难时 ， 金融机构不得以任何形式垫资兑付 。
为什么我们现在才理解其中的内涵呢？
很简单 ， 债市低迷 ， 带动债基银行理财产品下滑 。 有人投资的银行理财产品出现了净值下滑 ， 真实案例的亏损出现了 ， 而且可能就出现在自己或周围亲戚朋友身上 。
稍微心细的银行理财产品投资者可能已经发现 ， 现在我们经常可以查看“净值” 。
譬如 ， 招商银行的季季开1号的固定收益类理财产品 ， 2020年6月10日单位净值为0.9988 。
这就是政策中对理财产品估值法的变更 ， 结果导致：


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