投资IDC，一场价值观改变的盛宴( 三 )
无风险收益率下行叠加市场对低风险资产的偏好 ， 让不少投资者像配置债券一样配置股票 ， 这场景恰好和5年前相反：
过去是要成长 ， 不要稳定；现在是要稳定 ， 成长性次之 。 而IDC如果能够进行REITs改造 ， 无疑是高收益债券 ， 妥妥的男神像 。 而从海外来看 ， 也确实如此 。
海外龙头IDC公司（如Equinix）从2012年开始 ， 逐步将公司项目进行REITs化 ， 这一过程持续了差不多3年 ， 在2015年左右完成 。
在这三年中 ， 进行改造的IDC公司都迎来了股价稳步上升 。 最开始是3年里估值水平上升了30% ， 之后更是在货币泛滥的世界里 ， 估值继续年年抬升 ， 再加上REITs化后盈利水平稳步上升 ， 两者结合带来的戴维斯双击 ， 让IDC股票彻底成为市场中的大牛股 ， 年均复合回报高达23% ， 真正的笑傲股市 。
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来源：华西证券
Part.4尾声
自2017年以后 ， A股反复提及的一个重要词汇就是“核心资产” 。 什么是核心资产？大抵是盈利确定性高、能在利率一路下行的世界里 ， 享受估值抬升的筹码 。
这也是新时代的现实 ， 曾经的千万股民炒科技的场面 ， 逐步从讲故事变成炒业绩 ， 再不济 ， 也要是半导体5G通信之类的硬科技 ， 股民愿意为国运下注 ， 但不会再愿意为PPT下注 ， 贾跃亭终究下周回不来 ， 冯鑫也一时出不来 。
科技的魅力在于周期波动性 ， 而投资的奥义却是稳定、持续的复利 。 IDC在这场投资理念变革中 ， 配合着行业景气周期和商业模式变化 ， 也能在确定性泡沫里浪起来 。
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【投资IDC，一场价值观改变的盛宴】
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