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投资时报|“固收+”概念蹿红，怎么选基金？这家龙头公司应该有排面！( 二 )


从管理人的投资能力来看 ， 天弘添利的基金经理杜广 ， 拥有数学+经济学历背景以及近六年债券研究经验 ， 曾在保险资管行业经历了三年的扎实研究 ， 后于2017年加入天弘基金 ， 历任投资经理助理、基金经理助理 ， 并于2019年11月起担任天弘添利基金经理 。
Wind数据显示 ， 截至今年6月12日 ， 杜广在管理天弘添利期间任职回报率为9.06% 。
据杜广介绍 ， 对于该基金的仓位配置 ， 利率债和信用债加起来大概买入50%—60% ， 这是一个相对固定的纯债的仓位 。 剩下的仓位选转债还是继续加利率债和信用债 ， 会根据市场判断做一个平衡 。 总仓位一般不会是100% ， 因为债基可以加杠杆 ， 所以会在120%—130%这个范围内 。
谈到在低风险区间博取较高收益的方法 ， 杜广表示 ， “办法有两种 ， 第一 ， 我们从选券的角度 ， 会去选一些偏低价、偏安全的票 ， 其实相对于买信用债的机会成本是非常小的 。 第二 ， 我们整个组合的管理是按照风险预算的思想来做 。 当我们发现组合不能承受一个比较大的回撤 ， 会自动把仓位降下来 。 ”
那么 ， 在市场波动频繁的状况下 ， 投资者该如何选择买入时点？杜广认为 ， 这个问题需要站在一个长期的维度来考量 。 “我们把历史上退市的转债拿出来 ， 发现每个转债上市直到退市前一个季度 ， 涨幅大概会在50%左右 ， 所以这类资产本身带有很强的阿尔法属性 。 从长期看是值得投资的 ， 现在股票市场还是处在一个比较低的位置 。 ”
投资时报|“固收+”概念蹿红，怎么选基金？这家龙头公司应该有排面！
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投资时报|“固收+”概念蹿红，怎么选基金？这家龙头公司应该有排面！
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高规格投研与金融科技共同加持
固收业务是天弘基金的金字招牌 ， 经过多年投入和建设 ， 该公司已拥有业内领先的投研阵容和配套机制 ， 整体实力不可小觑 。
《投资时报》采访人员了解到 ， 天弘基金固定收益团队多达51人 ， 平均从业年限均在五年以上 ， 近三年基金经理稳定性在行业内名列前茅 。 同时 ， 该公司进行了内部结构优化 ， 信用研究团队完全独立于投资部门 ， 投资经理不对信用研究员考评 ， 最大程度地保证信用研究成果的独立性和客观性 。
从人员配置来看 ， 天弘基金副总经理陈钢同时担任固收投资总监 ， 是拥有18年证券从业经验的“固收大佬” 。 固定收益机构投资部总经理姜晓丽擅长宏观和大类资产配置 ， 曾四次获得“金牛基金经理”殊荣 。
据了解 ， 固定收益机构投资部多数成员具有数学或者理工背景 ， 大家各有所长、通力协作 ， 致力于研究驱动型投资 ， 建立了一套科学的投研体系 ， 既有主观研究择时 ， 又有客观量化工具辅助 。 部门麾下的基金经理王昌俊、杜广等干将投资思路清晰且各具特点 。
在信用研究方面 ， 天弘基金较早建立了庞大的信用研究团队 ， 借助自主开发的多个行业专属及跨行业排序模型 ， 完成了行业内部的精准排序以及产业类企业的跨行业排序工作 。
在投研团队和信评体系不断成熟的同时 ， 天弘基金还将金融科技、大数据方面的优势融入“固收+”投资 ， 帮助预警信用主体风险 。
《投资时报》采访人员获悉 ， 天弘基金在债券投资技术支持领域 ， 建立了“信鸽系统”、“鹰眼系统”、财务异常诊断模型、跨行业排序模型等 ， 实现了对债券主体、公司财务报表、债券发行人资质等全方面信用深度研究 。 其中 ， 鹰眼系统主要通过实时抓取互联网信息 ， 利用智能分词、情感学习等机器学习技术 ， 实现对债券主体、上市公司、行业动态、存款风险、债券折算率变化、债券等级变化、公司关联关系的互联网舆情变化进行实时监控 ， 可模拟人脑阅读新闻 ， 对自动爬取的新闻进行准确分词和情感分析 。 该系统早已成功应用于债券主体及基金持仓舆情监控 ， 助力天弘基金主动持仓保持“零违约”纪录 。


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