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基金爆款时代天弘基金或“无力竞争” 热门基金收益、排名大幅后退( 二 )


那么 ， 随着时间大约过去了四个多月 ， 上述基金给天弘基金公司带来的收益情况又是如何呢？
如果仅以产品年内净值表现看 ， 上述四只产品迄今的业绩表现是乏善可陈的 。 Wind显示 ， 港股通精选迄今年内的净值增长率约为8.67% ， 在四只基金中相对领先；表现最差的是天弘优质成长 ， 仅上涨了1.91% 。 有意思的是 ， 天弘优质成长本就是发起式基金 ， 根据基金成立公告 ， 彼时基金募集约2214.67万份 ， 其中公司投入部分就占据了大约45% ， 可以说该产品成立不到1年时间 ， 规模的增长更多是得益于公司自己的贡献 ， 这种情况意味着未来若想依靠外部力量做大做强 ， 势必需要业绩的配合才行 。
问题也随之而来 ， 天弘为何会选择这四只产品来自购呢？《红周刊(博客,微博)》采访人员纵览相关财报发现 ， 公司的本意或许也是想借机提振相关产品的规模 ， 但是实施的效果却明显分化 ， 其中作用最为明显的是天弘港股通精选 ， 而在文化新兴产业和周期策略上的效果却不甚明显 ， 特别是周期策略的规模仅从约7961万份提升至约9452万份 。
采访人员注意到 ， 上述产品中有两只产品都与基金经理谷琦彬有关 。 从天天基金网显示的资料来看 ， 这位出道不久的基金经理目前的任职时间仅约两年 。 目前他在天弘共管三只产品 ， 除了天弘精选(420001)是他和四人共管外 ， 他独立管理的优质成长和周期策略均在公司的自购名单之列 。
从投资上看 ， 结合两只产品十大重仓股分析 ， 该基金经理的失误大致存在于以下几个方面：首先 ， 基金经理投资与普遍共识的“科技、医药、白酒”三大能力圈交集甚少 ， 从优质成长首季财报来看 ， 其中仅浙江医药(600216,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、智莱科技(300771,股吧)等个别几只标的身影闪现 ， 基金经理似乎还是想在类似于低估的偏周期类板块中寻找机会；其次 ， 谷琦彬较为看好的地产产业链条线上的个股年内表现不佳 ， 如他执掌的周期策略基金重仓的保利地产(600048,股吧)、金地集团(600383,股吧)、北新建材(000786,股吧)、冀东水泥(000401,股吧)、中国铁建(601186,股吧)等股票 ， 只有冀东水泥年内实现股价微涨 。 总之 ， 该基金经理投资经验仅从执掌基金表现看 ， 似乎火候仍不足 。
权益类团队打造新灵魂尚需时日
在上述两种看似反常的现象背后 ， 实际最让人忧虑的是权益类基金经理阵营“星味”不足的现状 ， 审视头部各家基金公司的权益掌门 ， 几乎每家公司都有旗帜性人物 ， 但天弘基金却是个例外 。
在天弘的26人基金经理团队中 ， 其中负责主动权益类基金的有8位 ， 分别为田俊维、钱文成、于洋、陈国光、刘国江、谷琦彬、郭相博和刘盟盟 。 从他们岗位任职年限看 ， 陈国光和钱文成任职超过7年 ， 田俊维任职超过5年 ， 而余下的几位则均在3年之内 。 就基金经理任职期间最佳基金回报看 ， 竟然无一人能够交出翻番的业绩（陈国光早年在诺德期间曾实现过翻番） 。 以“一拖八”基金经理钱文成为例 ， 迄今其任职的最佳回报是在天弘精选混合上取得的84% ， 但若仔细观察其年化收益 ， 则仅有7.33% ， 这一水平在同类10只基金中排在最后一位 。
对比来看 ， 目前公司权益类阵营中的另一位核心人物田俊维的投资风格也让人疑惑的 ， 从其过往履历看 ， 他早年曾在两家券商出任过传媒与互联网行业研究员 ， 加盟天弘后也曾出任过TMT行业研究员并管理过天弘互联网混合 ， 照此推论 ， 该基金经理应该更擅长科技股投资 ， 可从上文提到的文化新兴产业和他在管的另一产品永定成长重仓股来看 ， 却几乎看不到科技股的任何痕迹 。 显然 ， 田俊维放弃熟悉的科技能力圈而去转攻消费蓝筹甚至聚焦于可选消费 ， 这种180度的转变是让人疑惑不解的 。
天弘除了拥有行业内普遍存在的“一拖多”情况外 ， 其权益团队中“多拖一”现象也是非常突出的 。 Wind数据显示 ， 公司有多只主动权益产品目前有三位甚至是五位基金经理一起管理 。 其中“人数之最”的产品是天弘精选 ， 目前一起管理的基金经理包括了钱文成、于洋等5人 ， 或许是基金经理太多 ， 思路难以统一的缘故 ， 该基金不仅年化收益同类排名居后 ， 且今年迄今的净值增长率也仅在8%左右 。 此外 ， 天弘价值精选和天弘策略精选目前在管的基金经理也分别有三位 ， 结果似乎同样是“三个和尚没水吃” ， 两只产品今年以来的净值增长率仅分别约为4.73%和3.19% ， 在同类基金排名中也居后位置 。


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