康崇利论市|大势研判：指数有望向更高级别反弹区间迈进( 二 )
本文插图
二、富时罗素第一阶段扩容收官 ， 外资流入仍有预期
2020年6月19日收盘后 ， 富时罗素将A股纳入因子由此前的17.5%提高到25% ， 富时罗素第一阶段扩容收官 。 受此利好影响 ， 本周五北上资金大幅净流入182亿元 ， 创2020年来单日净流入新高 。 从4月份开始 ， 北上资金就开启了“买买买”模式 ， 4月份净买入金额高达533亿元 ， 5月份净买入301亿元 ， 截止6月19日收盘 ， 6月份净买入达493亿元 ， 近三个月合计净买入金额超1300亿元 。
本文插图
根据我们此前的测算 ， 富时罗素此次将A股纳入因子提高至25% ， 预计将带来30亿美元的被动资金及6.38亿美元的主动资金 。 后续随着第二阶段、第三阶段富时罗素纳入A股因子的进一步提升 ， 外资流入A股的规模还将不断扩大 。 我国资本市场改革及对外开放正在加速推进 ， 外资加大对A股的纳入比例是大趋势 ， 未来增量资金提升仍有较大的空间 。
本文插图
三、“暖政策”提升市场人气
从国常会的政策表述到我国资本市场改革发力提速 ， 均向市场释放了“暖政策”的信号 。
（一）国常会引导资金流向实体 ， 释放降准预期
6月17日国常会召开会议 ， 提及引导金融机构合理让利1.5万亿元 ， “完善资金直达企业的政策工具和相关机制 ， 确保新增金融资金主要流向制造业、一般服务业尤其是中小微企业” 。 国家坚持资金流向实体经济 ， 有利于我国经济的稳步恢复 ， 改善企业盈利预期 ， 为市场上行提供盈利支撑 。
提及综合运用降准、再贷款等工具 ， 保持市场流动性合理充裕 。 近期市场对于货币政策进一步宽松的预期减弱 ， 银行间资金价格也有所抬升 ， 此次国常会对于维护流动性的表述 ， 为后续降准打开了想象空间 ， 市场信心得以提振 。
（二）资本市场改革加速发力 ， 提升市场风险偏好
近期资本市场改革利好不断：上证综指30年来首次修订 ， 科创板开板周年之际迎来“科创50指数” ， 创业板注册制改革落地 ， 对于投资者情绪和市场风险偏好的提升将起到积极作用 。
1、上证指数即将修订 ， 市场健康运行更进一步
6月19日 ， 上交所发布公告称将于7月22日修订上证综合指数的编制方案 ， 看点如下：其一 ， 剔除ST及*ST个股 ， 能够提高指数合理性 ， 同时也有助于进一步遏制对于“绩差股”的炒作 ， 维护市场良好的生态环境；其二 ， 新股纳入期限被延长 ， 有助于维护指数的稳定 ， 客观反映市场真实表现 。 其三 ， 科创板存托凭证及上市证券被纳入指数样本空间 ， 代表性更强 ， 对市场的反映更加有效 。
2、科创50指数即将发布 ， 有望带来增量资金
6月19日 ， 上交所宣布即将发布科创板50成份指数 ， 对投资科创板的资金而言有了更为明确的基准与参考 ， 也为相应的科创板ETF等指数型基金 ， 及其他衍生品的发展创造了条件 。 另外除上证综指外 ， 后续其他的上证核心指数也有望将科创板纳入 ， 板块将迎来增量资金注入 。 投资方向上 ， 市值较大的龙头企业有望获得被动资金青睐 ， 相关个股面临投资机会 。 科创50指数中 ， 电子、计算机、医药、机械设备四类企业个股占比高达80% ， 具备绝对优势 ， 科技股后续有望获得资金的持续青睐 。 （上证指数修订及科创50的更多内容详见报告《上证指数修订及“科创50”要点解读（附科创50成份股）》）
本文插图
推荐阅读
- 21世纪经济报道|【论市】行情风向标券商股的调整意味着什么？
- 粤开崇利论市|粤开策略：回顾三轮牛市，均源于宽松的流动性 揭示本轮行情未来走势
- 每日财报|周末论市|是新一轮牛市呼之欲出，还是结构行情风格转换？
- 康崇利论市|【粤开策略】2020年7月十大金股及市场展望
- 银行|银行或持券商牌照早有迹象，金融混业经营大势所趋
- 国际金融报|大势所趋？银行将拿券商牌照传言再起，效率与风险值得关注
- 康崇利论市|重要事件点评：上证指数修订及“科创50”要点解读
- 康崇利论市|新三板周报：精选层打新要点解析
- 每日经济新闻|政策红利、大势所趋，还有巨头入局！这个细分领域的投资机会，赶紧看过来
- 大众报业·海报新闻财鑫闻｜58同城87亿美元私有化退市，中概股回归大势所趋