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日本财团靠下沉市场崛起？( 三 )



资本游戏


三井通过颠覆传统行业规则获得的巨大成功 ， 也引起了同行的嫉妒 ， 不断有人通过各种方式对他进行排挤 。 1682年 ， 三井越后屋两家店铺被焚毁 ， 三井只能搬离原址重新开张 。

在东山再起的过程中 ， 三井开始涉及金融业务：东京和大阪两地的汇兑和货币兑换 。 随着对业务的深入 ， 三井发现了其中的一个绝佳机会 ， 紧抓这个机会三井财团得以晋升成为当时的商界巨头 。

首先需要说明一些背景情况：第一 ， 在当时京都、大阪所在的关西地区 ， 主要流通的货币是白银 ， 而江户所在的关东地区主要流通货币是黄金；第二 ， 德川幕府的中央机关在关东江户 ， 因此每年要将关西地区收缴的米粮税赋输送到关东 ， 输送的方式是将米粮在关西就地抛售 ， 拿着白银回到关东 ， 先换成黄金 ， 再进入府库 。

当时 ， 三井已经在江户和大阪有了多处产业 。 其产业链上的一个重要链条 ， 就是从关西地区采购纺织品（比如著名的“西阵织”绸缎） ， 输向关东 。 这往往需要关东方面携带大量黄金来到关西 。

在这样的模式下 ， 痛点有两个：第一 ， 当时关西到关东的路上盗匪频出 ， 非常不安全 ， 现金输送成本高、风险大；第二 ， 金银之间的货币兑换面临汇率波动风险 ， 而且要支付中间费 。 无论是三井财团 ， 还是德川幕府对此都头痛不已 。

日本财团靠下沉市场崛起？
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（传统模式示意图）

于是老谋深算的三井 ， 向幕府方面提出了一个改进方案：幕府在收到白银之后 ， 将白银支付给三井方面在京都的商号 ， 然后直接从江户地区的三井商号提走黄金 。 这个过程中 ， 三井方面不收取任何费用 ， 但条件是幕府支取金币要等2~5个月 。

然后 ， 三井在京都拿着幕府支付的白银 ， 直接采购纺织品运往江户 。 如果有差额 ， 也可以在三井两地的分号间内部记账 。 这极大地优化了交易流程 ， 降低了系统成本 。 对于这个方案幕府方面欣然同意 。

日本财团靠下沉市场崛起？
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（新模式示意图）


可以看到 ， 在这个新模式中 ， 三井虽然没有收取幕府中间费 ， 但是获得了以下几项重要的收益：

①免去了现金运输 ， 和货币兑换的成本；

②延期兑付 ， 相当于获得了幕府的无息贷款 ， 这在那个没有成熟商业银行和资本市场 ， 大多数融资都只能靠高利贷的时代 ， 是非常珍贵的资源；


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