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龙头“吸金力”难撼 公私募“新秀”夹缝求存

无论是公募基金业 ， 还是私募基金业 ， 一个让众多小型机构“心塞”的趋势正在不断加强：随着龙头吸金能力的不断增强 ， 行业发展过程中 ， 各种资源向龙头公司加速集中 ， 导致行业竞争的隐性门槛大幅度提高 ， “强者恒强”的格局渐渐有固化的苗头 。
还有突围的机会吗？许多新设立的基金公司都在苦苦思索这个问题 。 精品策略 ， 另辟蹊径 ， 或成为他们突围的必经之路 。
分化愈演愈烈
基金业协会最新名录显示 ， 公募基金公司的数量已经超过140家 。 近年来 ， 其中新设立的公募基金公司如雨后春笋 ， 股东背景也呈现多元化态势 ， 不少前公募人士离职创业 ， 也有非金融机构背景股东入局 ， 个人系基金公司也越来越多 。
目前 ， 公募基金的产品数量已经约7000只 ， 比上市公司的数量还多 。 在存量产品众多的情况下 ， 公募基金行业的一九分化效应更加明显 ， 头部明星产品吸引了市场上的大部分目光 。
在近期的一项统计中 ， 2020年以来新发基金的募集规模 ， 头部公司优势巨大 ， 而尾部不少公司一基未发 ， 可谓差别悬殊 。 中小新秀公募机构很多时候被外界关注到的 ， 只是产品清盘的消息 。
除公募外 ， 私募基金行业也有着同样的现象 。 杰门汇数据显示 ， 2020年年初至今 ， 证券私募平均管理规模上升了16.50% ， 当前9000家左右的证券私募机构平均管理规模约2.65亿元 。 通过计算可发现 ， 其中规模排名前五大的私募基金 ， 年初至今管理规模增加约800亿元 ， 占据行业规模增量的一大部分 。 具体来看 ， 不少百亿级别私募 ， 如高毅资产、明汯投资、盘京投资等 ， 都在2020年规模更上一层楼 。
“只能慢慢来”
在同质化的竞争当中 ， 新进入者到底还有没有机会？
某公募业内人士告诉中国证券报采访人员 ， 资金来源是最大的问题 ， 股东背景几乎决定了公募基金发展的命运 。 从资产端来看 ， 能否有优秀的基金经理来管理产品也是重要的因素 。
在公募基金行业 ， 管理规模提升的重要因素之一是股东背景 。 银行系 ， 券商系的公募基金往往被认为有个“好爹” ， 相对不愁资金来源 。 对于不少非金融机构系 ， 以及个人系的新秀公募基金而言 ， 产品资金的募集往往要面临不小的难度 。
如果有明星基金经理 ， 那么会好办很多 。 例如陈光明之于睿远基金 ， 丘栋荣之于中庚基金等等 ， 自带流量的明星基金经理 ， 本身就是规模的保证 。 然而 ， 这样的明星往往“可遇不可求” 。
在私募行业 ， 竞争同样激烈 ， 不少小私募却因为规模问题烦恼 。 “公司成立已经几年了 ， 从无到有容易 ， 要发展壮大真的不简单 。 我们的投研体系、内部治理都在逐渐完善 ， 但规模一直没见起色 。 看到头部机构的明星基金经理发产品 ， 瞬间就被一抢而空 ， 我们着实很羡慕 。 ”一家规模在5亿元左右徘徊的私募人士向中国证券报采访人员坦言 。
如何进入大银行大券商的白名单 ， 以及各类代销机构的优先推荐销售名录头条 ， 对于不少新秀公募基金而言也是一道坎 。
一位私募人士表示 ， 私募成立初期 ， 基本都有自己的资金来源 ， 但要进一步发展壮大 ， 同样离不开银行、券商等代销渠道的支持 ， “不过 ， 进入银行白名单并不是一件容易的事 。 对于渠道来说 ， 一些大私募平时和渠道已经建立了良好的合作和互动 ， 对于市场上已经熟知的公司或基金经理的产品 ， 也相对更容易卖一些 。 ”
这背后 ， 产品的历史业绩尤其重要 。 对于新秀公募基金而言 ， 很可能刚刚设立 ， 没有三年、五年业绩的数据 。 而资管行业则像酿酒 ， 需要陈年才能出味 。
“只能慢慢来 。 ”一位新设公募人士感叹 。
聚焦精品策略
从新基金公司发展的突围策略来看 ， 主要采取四种方式：第一 ， 借助股东优势募集资金；第二 ， 高效完善产品线；第三 ， 结合自身长处实现产品差异化；第四 ， 关注养老目标基金、基金中基金（FOF）等创新业务 。


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