券商中国|大集合改造6个月倒计时，保证金产品成最大难题，年底能否过关存疑
本文插图
尽管距离最后的期限仅6个多月 ， 但证券公司大集合产品公募化改造进展似乎并不尽如人意 。 为此 ， 监管部门正在酝酿出台一些具体的业务指引 ， 其中尤以保证金大集合产品的改造指引最受关注 。
华南一家券商资管产品部人士透露 ， 监管层或将在近期出台有关券商保证金大集合产品的业务指引 ， 初步方案目前已经形成 。
据券商中国采访人员调查了解 ， 保证金产品是证券公司大集合产品中规模占比较多、改造难度较大的品种 ， 尽管距离年底最后期限仅6个多月 ， 但不少证券公司对此类产品的改造尚未开始 ， 甚至还处于内部方案讨论阶段 。
保证金改造指引等待出台
7000亿的大集合改造即将在年底迎来最后期限 ， 但多种客观原因的限制或许会让这一目标很难按时实现 。
经过对多家券商资管的采访 ， 券商中国采访人员了解到 ， 目前大集合公募化改造进程并不尽如人意 ， 一方面是受政策细化、方案审批等客观原因限制；另一方面 ， 产品改造涉及投资者、银行、券商等多个市场角色 ， 沟通成本高、工作繁琐也影响了产品改造进度 。
与此同时 ， 目前市场上仅有13家券商拥有公募牌照 ， 且多为中小券商 。 而大集合待改规模较大的大型券商 ， 却更多受制于“一参一控”的要求 ， 面临公募牌照的申请难阻碍 ， 这为未来大集合改造后的存续问题埋下隐忧 。
“在存量大集合产品中 ， 保证金产品比较特殊 ， 规模较大 ， 改造难度也很大 。 ”券商中国采访人员从华南一家券商了解到 ， 券商保证金产品的业务指引可能将于近期出台 ， 目前监管层已形成了初步方案 ， 各家券商也在内部提前商讨相关产品的改造方案 。
2012年 ， A股市场跌跌不休 ， 上证综指一度失守2000点关口 ， 券商遭遇银行、公募、信托、保险、期货等机构的集体围攻 ， 客户保证金不断流失 。 于是 ， 券商保证金资管产品横空出世 ， 一时成为各券商打响财富管理突围战役的桥头堡 。 各家争先恐后推出保证金产品 ， 这也为今日大集合改造埋下了伏笔 。
保证金业务（也即现金管理业务）是指在不影响投资者正常证券交易的前提下 ， 券商在每日收盘后 ， 将签约客户闲置保证金投资于固定收益类资产 ， 以获得高于活期存款的收益 。 A股数额可观的客户保证金规模 ， 决定了保证金产品在存量大集合中占有较高比重 。
【券商中国|大集合改造6个月倒计时，保证金产品成最大难题，年底能否过关存疑】然而 ， 目前行业内已完成改造的20-30只大集合产品中 ， 并未出现保证金大集合产品的身影 。 也有券商资管人士表示 ， 在业务指引始终未能出台的情况下 ， 对于保证金产品怎么改 ， 多数券商心中没底 。
“保证金产品一开始就是作为创新业务出现的 ， 在最初的产品设计上就与公募的现金理财产品有着很大不同 ， 这无形之中增加了改造难度 。 ”前述券商资管人士表示 ， 目前距离2020年底大考只剩下半年多时间 ， 在保证金产品改造指引仍未出台的当下 ， 券商资管的大集合改造计划承担着很大的压力 。
大集合改造进展受限
6月8日 ， 中金公司正式推出“中金恒瑞债券型集合资产管理计划” ， 该产品由中金增强型债券收益集合资产管理计划变更而来 ， 也是中金公司大集合产品公募化改造完成的第三只产品 。
据券商中国采访人员的不完全统计 ， 截至目前 ， 华东地区券商的大集合改造进度相对领先 ， 包括东方证券、国泰君安、光大证券、兴业证券在内的多家券商已有产品完成改造 ， 且东方证券和国泰君安均为首批试点券商；华北地区 ， 中信证券和中金公司已有产品改造完成 ， 中信证券同样为首批试点机构；而在华南地区 ， 目前也有广发证券和安信证券已有产品改造完成 。
推荐阅读
- 中油财经网|局势变了！5月，中国成德国最大出口目的地，美国降第3……
- 中国新闻网|A股重回强势！沪指大涨3.11%，股民加仓时机又来？
- 中国新闻网|中国贷款利率连续三个月“按兵不动” 货币政策空间打开
- 中国新闻网|天眼查数据显示上半年新增旅游企业近23万家 山东省最多
- 政商参阅|刚刚，A股涨嗨了！160多只个股涨停，券商、保险、军工股纷纷大涨
- 增长|中国经济怎么样？国家统计局一连释放十个好消息
- |我国存款“断崖式”下跌，一半国人没存款？
- 股票|科创板开市满周年券商跟投浮盈逾139亿
- 中国证券报|开盘涨288％！AI芯片第一股寒武纪市值一度冲千亿，创始人身家超四百亿
- 中国新闻网|LPR连续4个月未变 专家称部分热点城市房贷利率或收紧