江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

基金大基金时代 基金经理能力边界直指千亿

基金大基金时代 基金经理能力边界直指千亿
图片

吴比较/制图
过去两年 ， 基金行业享受着“天时、地利、人和”——监管层大力推动权益投资、专业投资者定价能力提升、炒股不如买基金理念深入人心 。 尤其是今年以来 ， 百亿级主动权益基金成批涌现 ， 已有超过50位主动权益基金经理个人管理规模在百亿以上 。
公募迎来“大基金时代” 。 但是 ， 管理“大块头”需要“大智慧(601519,股吧)” 。 面对成长的烦恼 ， 基金业过往的基金经理单兵作战模式发生变化 ， 团队作战成为趋势 。 海外市场常见的千亿级基金令人期待 。
百亿级主动权益基金
数量猛增
6月12日 ， 南方成长先锋成立 ， 规模321.15亿；5月22日 ， 易方达均衡成长成立 ， 规模269.67亿……巨型爆款基金不断出现 ， 今年以来已经成立的新基金中 ， 百亿级别的达到11只 ， 其中8只是主动权益基金 。
在基金发行史上 ， 2010年至2019年 ， 每年发行成立的百亿基金数量分别为2只、0只、6只、2只、4只、13只、11只、8只、14只、26只；2015年至2019年出现的百亿级主动权益基金为10只、0只、0只、7只、1只 。 如果今年上半年的发行高潮持续 ， 百亿基金数量有望挑战历史纪录 。
爆款不断涌现 ， 基金经理管理规模随之加大 。 目前 ， 管理规模在100亿以上的基金经理有55位 ， 最多的管理了近700亿资金 。 这些基金经理主要分布在汇添富、广发、交银、中欧、富国、兴证全球、易方达等基金公司 。
“爆款基金拥有相同的基因 ， 一是赚钱效应 ， 二是绩优基金经理 ， 三是销售渠道力推 ， 三者缺一不可 。 ”德邦基金品牌与战略负责人直言 。
信息的广泛传播也是助推爆款出现的主要原因 。 一家基金公司市场部总监认为 ， 新基金发行时 ， 基金公司、渠道客户经理在微信等平台大举推荐 ， 对打造爆款基金起到了非常重要的作用 。 互联网时代 ， 很容易形成赢家通吃局面 ， 资金迅速向有长期业绩的基金经理及头部公司集中 。
华南一家基金公司产品部人士认为 ， 去年以来 ， 在监管层引导鼓励下 ， 权益基金大发展 。 2019年权益基金业绩展现出明显的吸引力 ， 今年A股继续表现出强大的韧性 ， 市场信心不断提升 。 同时 ， 基金营销比拼激烈 ， 公众投资心态受到影响 。
团队化作战或成趋势
权益基金正成为主战场
“未来权益基金的市场容量会越来越大 。 优秀基金经理已经在管理几百亿规模 ， 离千亿规模不会太远 。 ”安信基金表示 ， 近两年 ， 市场越来越成熟 ，优秀基金投研团队和产品的号召力逐渐增强 ， 依靠团队管理产品已是可以预见的趋势 。
不过 ， 这一趋势也令规模与业绩的矛盾更加突出 。 汇安基金零售业务部总经理魏嵬表示 ， 基金管理中有个“不可能三角”：规模、超额收益、流动性三者不可能兼得 。
德邦基金品牌与战略负责人表示 ， 规模大会超出投资管理半径 ， 这一点已在数据上得到验证 。
上海证券基金评价研究中心核心分析师李颖表示 ， 基金投资受到容量的限制 。 大规模权益基金的投资运作中 ， 如果规模与策略容量、基金经理能力容量出现冲突 ， 只能在保持规模还是保持策略优势中被迫做出平衡 。
但是 ， 行业快速发展 ， 大众客户需要单只容量更大、长期业绩更稳定的旗舰产品 。 一些大型基金公司已经在朝团队化运作方向发展 。
主动权益规模较大的中欧基金就是一个代表 。 中欧基金董事长窦玉明表示 ， 不希望发太多的基金 ， 这会让大众客户不得不按照短期业绩去挑选基金；希望提供数量较少、差异明显的基金产品 ， 把长期业绩做到卓越 ， 单只基金也能够容纳很大的资金量 。
一家基金公司权益投资总监表示 ，该公司考虑由多名基金经理共同管理一只基金或同一类基金 。 “国外很多公募基金都采取类似方法 ， 国内资管行业也在尝试 。 我们公司正在做内部优化 ， 通过增聘基金经理等方法解决大基金的管理问题 ， 用业绩证明有能力管理好大基金 。 真的到了千亿规模 ， 仍能保持风格一致 ， 把收益率、回撤控制都做好 。 ”


推荐阅读


上一篇：ETF好消息! 科技类ETF时隔5个月再添丁

下一篇：基金赎旧买新顽疾待解 爆款基金快速缩水