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楠美女播财经|这19家公司风险有点特别，在稳定评级的背后( 五 )


中诚信认为 ， 因城施策等房地产行业调控政策仍在持续 ， 行业利润空间不断收窄 。 随着其业务规模的扩张 ， 拟建在建项目持续推进 ， 且维持较大规模的新增土地储备需求 ， 未来它会面临较大的资本支出压力 。
中诚信：平安租赁不良资产增幅较大 ， 利差空间受挤压
6月18日 ， 中诚信公布对平安国际融资租赁有限公司（简称“平安租赁”）的评级报告 。 此次 ， 平安租赁的主体信用跟上次评级一样均为AAA ， 其发行的“17平租02”、“17平租04”、“17平租05”、“17平租Y1”、“19安租Y1”、“19安租01”、“19安租04”、“19安租07”和“20安租Y1”等债券的债项信用等级也跟上次评级一样均为AAA,评级展望为稳定 。
平安租赁是中国平安保险（集团）股份有限公司（称“平安集团”）在租赁行业重要的全资子公司 。 该公司业务多元 ， 涉及城市发展、工程建设、能源冶金、汽车金融、教育文化和旅游、健康卫生等领域 。 2019年营业收入比2018年增长32.54% ， 达到107.07亿元 。
截至2020年3月末 ， 短期债务在总债务中占比55.90% 。 不良资产规模持续增长 ， 2020年一季度由于不良资产增幅较大 ， 拨备覆盖率降至176.69% 。 随着国内租赁行业快速扩容 ， 受市场竞争加剧及资本市场波动的影响 ， 利差空间或将受到挤压 。 随着它的业务范围扩大 ， 对于风险控制、专业人才储备等方面提出更高要求 。
联合信用：陕西煤业业务单一 ， 其业绩易受行业影响
6月18日 ， 联合信用公布了其对陕西煤业股份有限公司（简称“陕西煤业”）的评级报告 。 此次 ， 陕西煤业的主体信用跟上次评级一样均为AAA ， 其发行的“17陕煤01”、“18陕煤01”等债券的债项信用等级与上次评级一样均为AAA ， 评级展望为稳定 。
陕西煤业是陕西省属唯一集产、运、销为一体的省属特大煤炭企业 。 截至2019年末 ， 资源储量合计159.52亿吨 ， 其中可采储量96.61亿吨 。 这些突出其行业地位 。 2019年公司营业收入为734.03亿元 ， 比2018年增长28.27% 。 截至2019年末 ， 其负债总额505.14亿元 ， 比年初下降6.70%；其全部债务202.82亿元 ， 较年初下降11.28% ， 债务结构合理 ， 短期债务占比为占45.43% ， 长期债务占54.57% 。
因为业务较为单一 ， 业绩易受到煤炭行业景气度影响 。 因为煤炭采掘属于高危行业 ， 矿井的不可预测事故将可能对公司生产的连续性造成重大影响 ， 其在安全管理方面有一定的压力 。
联合信用：原料依赖进口 ， 易受外部环境影响
6月18日 ， 联合信用公布了对新凤祥控股集团有限责任公司（简称“新凤祥”）的评级报告 。 此次 ， 新凤祥的主体信用等级跟上次评级一样均为AA ， 其发行的“18凤祥01”、“18凤祥02”等债券的债项信用等级也跟上次评级一样均为AA ， 评级展望为稳定 。
新凤祥是一家以铜冶炼生产和鸡肉养殖宰杀加工为主要业务的公司 ， 是国内铜冶炼产能较大的民企之一 ， 其铜冶炼技术工艺处于行业领先地位 。 它的生鸡养殖销售已成为产业链 ， 有着较强的市场竞争力 。 2019年 ， 受到肉鸡价格上涨 ， 其营业收入有所增长 。 2019年营业收入为481.41亿元 ， 比2018年多6.72亿元；净利润为10.01亿元 ， 比2018年多5.55亿元 。
新凤祥铜精矿全部依赖国外进口 ， 容易受到外部环境的影响 。 近些年来 ， 铜冶炼加工费（TC/RC）呈下跌趋势 ， 因为铜冶炼加工费铜冶炼板块主要利润来源之一 ， 因此会对其盈利水平产生不利影响 。
中证鹏元：欣旺达需优化债务结构
6月18日 ， 中证鹏元资信评估股份有限公司（简称“中证鹏元”）对欣旺达电子股份有限公司（简称“欣旺达”）的评级报告 。 此次 ， 欣旺达的主体信用等级跟上次评级一样均为AA ， 其拟发行的“欣旺达电子股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（疫情防控债）”的债项信用等级为AAA ， 评级展望为稳定 。


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