牛市气息？18天194股创历史新高，三大板块最聚牛气！成长远胜大蓝筹，下半年风格会轮转吗？( 二 )
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林存指出 ， 医药股大涨的逻辑主要有五点 ， 一是人口结构变化 ， 特指老龄化；二是需求刚性 ， 未来十年 ， 由于多种疾病跟年龄相关 ， 比如说心血管、肿瘤等大型疾病 ， 必然带来一个非常迫切的医疗卫生需求；三是创新驱动 ， 随着国内对仿制药进行国家集采之后 ， 没有创新的医药公司是没有前途的 ， 未来大量的新产品都会上市；四是寡头效应 ， 大公司越来越大 ， 小公司很难成长；五是疫情驱动 。
“现在整个市场最大的板块是银行 ， 但我们认为在未来的5到10年中 ， 医药板块一定会把银行板块拉下马 ， 成为第一大市值的板块 。 因为老龄化、创新药的需求等 ， 医药股中一定会出现万亿市值的 。 ”林存说 。
投资要找大众需求 ， 从生活中挖掘牛股
由于新冠疫情的袭击 ， 今年年初市场一度陷入极度悲观的情绪 ， 沪指最低下探至2600点一线 ， 不少人在低位纷纷抛出股票 ， 看空市场 。
“不管经济好还是坏 ， 都有人赚钱 ， 也有人亏损 。 股市投资和做生意的逻辑其实是一样的 ， 经济不好的时候 ， 也有上市公司赚大钱和亏大钱 。 当整体出现不确定性因素比较多的时候 ， 应该找那些确定性增长的行业来做投资 ， 找确定性增长行业里面的龙头公司作为标的来做投资 。 ”广东潮金投资基金投资总监刘跃说 。
在刘跃看来 ， 投资就是找大众需求 ， 只有找到社会的需求 ， 投资逻辑才会清晰 。
“疫情期间 ， 我们去超市看哪个货架的东西是空的 ， 哪些产品的消费是最多的 。 结果发现不管是在内地、香港还是在全世界 ， 都有一个共同点 ， 就是货架上的日常消费纸巾基本上是最畅销 ， 还有吃的、用的很多必须品都消费很大 。 ”刘跃说 。
如何从生活中去发现牛股呢？刘跃分享了自己的逻辑 。 “当时 ， 我在超市看到纸巾 ， 有两个品牌都很畅销 ， 一个是维达、一个是洁柔 。 为了验证看到的是不是真的 ， 我们再从天猫和京东里面看看搜索排行榜 ， 发现维达排第一 ， 洁柔排第二 。 ”
为何疫情纸巾的销售量会如此大 ， 需要进一步思考和验证 。
“疫情大家洗手多了 ， 用纸巾也多了 。 我在疫情期间用的纸巾也是平时的一倍以上 。 因此我们认为这两家公司业绩的增长今年一定会超出预期 ， 也就是说疫情之下他们的业绩不受疫情影响 ， 反而会更好 。 ”刘跃说 。
刘跃表示 ， 疫情期间首选生活必需品的另一个重要逻辑是全世界货币宽松 ， 钱印多了迟早会通货膨胀 ， 而消费品是最多跑赢通货膨胀的行业 ， 特别是大众消费和必需品 ， 经常出慢牛股、大牛股 。
成长股远远跑赢蓝筹 ， 下一步风格会否轮动？
不过 ， 行情演绎至今 ， 不少股票的价格也走到了高位 。 以恒瑞医药为例 ， 总市值已经突破5000亿大关 ， 市盈率也接近100倍 ， 估值已然不低 。 2019年 ， 恒瑞医药营收为232.9亿元 ， 净利润为53.28亿元 。
再来看 ， 过去一年 ， 高市盈率指数远远跑赢低市盈率指数 ， 即大部分金融和周期板块处于历史低分位 ， 而不少科技、消费和医药板块则处于历史高分位 ， 估值分化严重 。 那么 ， 未来行情会不会转换呢？
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