|揭秘！“坐四望三”的顺丰有这些优势和短板
根据财报数据 ， 2019年顺丰营业收入超越日本雅玛多 ， 进入全球四强 。 和历史悠久、实力雄厚的“三强”德国邮政敦豪、联合包裹、联邦快递相比 ， “坐四望三”的顺丰有哪些优势和短板？财报中的答案最直观——
比营收——顺丰增速快 “三强”总量大
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▲图为顺丰、德国邮政敦豪、联合包裹和联邦快递2015年-2019年营业收入及其年均复合增长率（CAGR）
（数据来源：企业财报 ， 德国邮政敦豪、联合包裹和联邦快递营业收入按6月22日汇率计算 ， 年均复合增长率按企业财报数据计算）
2019年 ， 顺丰营业收入首次突破千亿元 ， 达1121.93元 。 2015年-2019年 ， 和“三强”相比 ， 顺丰营业收入年均复合增长率（23.58%）遥遥领先 。 “三强”营业收入年均复合增长率和顺丰最接近的是联邦快递（10.09%）；德国邮政敦豪和联合包裹营业收入年均复合增长率均为个位数 ， 分别为1.60%和7.90% 。
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▲图为德国邮政敦豪、联合包裹和联邦快递2015年-2019年营业收入排名
（数据来源：按企业财报数据计算 ， 营业收入按6月22日汇率统一计算为人民币）
从2015年-2019年营业收入排名看 ， 联合包裹经过2015年-2017年持续较快增长 ， 自2018年后取代德国邮政敦豪居首位 ， 并于2019年进一步扩大对后者的优势；联邦快递虽然一直敬陪末座 ， 但成功收购TNT使其营业收入自2017年后增长较快 ， 2019年营业收入和德国邮政敦豪非常接近 ， 仅相差百亿元人民币左右 。
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▲图为顺丰和德国邮政敦豪、联合包裹、联邦快递2015年-2019年营业收入比率
（数据来源：按企业财报数据计算 ， 营业收入按6月22日汇率统一计算为人民币）
从顺丰和德国邮政敦豪、联合包裹、联邦快递2015年-2019年营业收入比率看 ， 分别从2015年的10.18%、11.65%和14.33%快速增至2019年的22.29%、20.05%和22.75% 。 虽然总量差距仍较大 ， 但顺丰增速优势非常明显 。
比结构——顺丰重拓展 “三强”重稳定
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▲图为顺丰、德国邮政敦豪、联合包裹和联邦快递2017年-2019年快递业务量及其年均复合增长率（CAGR）
【|揭秘！“坐四望三”的顺丰有这些优势和短板】（数据来源：企业财报 ， 德国邮政敦豪数据为其德国快递业务量 ， 德国邮政敦豪、联合包裹和联邦快递业务量及其年均复合增长率按企业财报数据计算）
营业收入增长离不开快递业务量支撑 。 从2017年-2019年快递业务量年均复合增长率看 ， 顺丰（25.81%）同样远超“三强” 。
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▲图为顺丰、德国邮政敦豪、联合包裹和联邦快递2016年-2019年快递产品收入占比（数据来源：按企业财报数据
从2016年-2019年快递产品收入占比看 ， 顺丰、联合包裹和联邦快递均有不同程度下降 ， 德国邮政敦豪小幅上升 。
其中 ， 顺丰快递产品收入占比从2016年的90.09%快速降至2019年的74.37%；联合包裹和联邦快递快递产品收入占比降幅分别为0.24%和0.06% ， 几乎不变；德国邮政敦豪从2016年的23.98%增至2019年的27.00% 。
营业收入结构变化和企业产品结构密切相关 。 处于成长期的顺丰加速向综合物流服务商转型 ， 不断拓展产品结构 ， 因此其快递产品收入占比持续下降 。 和顺丰相比 ， “三强”产品结构更成熟稳定 ， 因此快递产品收入占比变化均不大 。
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