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券商股：狼来了，券商股还能买吗？


券商股：狼来了，券商股还能买吗？
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【券商股：狼来了，券商股还能买吗？】
券商股：狼来了，券商股还能买吗？
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券商股：狼来了，券商股还能买吗？

时隔5年 ， 商业银行放开券商牌照的声音再起 ， 目的是打造航母级投行 ， 应对金融全面开放 。

毕竟在国际金融市场 ， 想跟高盛、大摩、瑞银这样的财团掰手腕 ， 需要雄厚的资本实力 。
在欧美 ， 商行和投行时而分业经营、时而混业经营 ， 各有利弊 。
我国的商行也有投行部 ， 主要业务是做一些债券的发行 ， 因为没有承销保荐牌照 ， 不能做IPO、并购、定增项目 。
我国的商业银行体量巨大 ， 具备这个资本实力 ， 但目前商行的专业水平实在不敢恭维 ， 如果有了投行牌照之后 ， 专业性人才涌入 ， 和强大的资本实力融合 ， 有望发生化学反应 。
狼来了 ， 传统券商难免受到冲击 ， 而东方财富属于差异化竞争 ， 更能体现其稀缺性 。
预计牌照不会一下放开 ， 很多银行想拿但没那么容易 ， 有些小券商估计有了卖身的念头 ， 会出现一些并购 。
在A股 ， 券商是渣男般地存在 。
券商受政策、流动性、市场偏好、股市成交量的影响 ， 呈现周期性波动 ， 不像银行这般宠辱不惊 ， 也不像保险那样猥琐发育 ， 也不像信托随着房地产降温而日渐式微 。 券商总是特殊地存在 ， 涨得轰轰烈烈 ， 跌得满地找牙 ， 伴随着上证牛短熊长 。
因为周期属性很强 ， 市盈率往往是反向指标 ， PB最能反映真实估值情况 。
1/4不明觉厉的金融民工
国内券商和欧美投行有所区别 ， 虽然业务大同小异：经纪、投行、资管、自营、投资咨询 ， 但是地位有所区别 ， 国际投行有改变全球格局的影响力 ， 而国内券商是金融民工的摇篮 。
之前上学那会儿 ， 如果有人进了高盛、摩根士丹利这样的地方 ， 就会成为全院的宠儿 ， 我们那会儿都有一个投行梦 ， 多数同学有国内券商投行部的实习 ， 大家喜欢用绰号：大平台、622、75司、新街口美林、金融街花旗 。
很多人把券商等同于投行 ， 广义上可以这么说 ， 狭义上的投行指券商的投行部 ， 也就是IPO、并购、定增和债券、ABS的承揽、承做和承销 ， 有的券商把债券业务单独剥离出来 ， GF证券叫做债券业务部 ， DX证券叫企业融资部 ， 新三板业务一般也独立出来 ， 称为场外市场部 。
IPO业务基本上看天吃饭 ， 以前在A股上市就是跑马拉松 ， 三年不开张 ， 开张吃三年 ， 之前做过一个IPO也GG了 ， 但如果做成了 ， 收的承销费、保荐费、持续督导费加起来数千万起步 ， 奖金很诱人 。
债券业务承做风险低 ， 周期短 ， 所以来钱最快 ， 行情好的时候 ， 入职两年百万奖金的并不少见 ， 但对于资源的要求更高 ， 承揽难度大 。


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