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新剧观察|文投控股2019年扭亏背后：“文化+”收入暴增9.5倍( 三 )


因此 ， 上交所要求文投控股补充披露：2019年应收账款余额前五名的详细情况及收入确认依据和合理性；结合公司主营业务情况、信用政策变化情况说明应收账款增速远高于营业收入增速的合理性等 。
文投控股列出了2019年年末公司应收账款余额前五名的客户名称及相关信息:
新剧观察|文投控股2019年扭亏背后：“文化+”收入暴增9.5倍
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关于应收账款增速远高于营业收入增速 ， 文投控股解释其原因主要有两点：
1.业务结算 。 文化产业发展服务费收入结算日期在公司完成当年的产业发展服务后 ， 客户在次年年初确认服务费金额并结算 ， 由于2019年产业服务费收入5.8亿元(含税)全部未结算 ， 导致应收账款大幅增长 。
2.信用政策 。 2019年公司信用政策未发生变动 ， 本期应收账款余额(未扣除坏账准备)较上年同期增加4.66亿元 ， 其中应收产业发展服务费增加5.80亿元(目前已回款3亿元) ， 其他业务板块应收账款减少1.14亿元 。
产业服务费的收取对象为政府机构 ， 公司依据信用风险特征将应收产业服务费划为应收政府组合 ， 并参考历史信用损失经验 ， 结合当前状况以及对未来经济状况的预测 ， 计算预期信用损失 ， 根据测算结果 ， 应收政府组合的预期信用损失几乎为零 ， 因此本期应收产业服务费未计提坏账准备 。
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货币资金仅8.8亿
但应付账款等达21.7亿
文投控股不担心偿债能力
除了业绩问题 ， 上交所还对文投控股的流动性风险比较关注 。
根据年报 ， 截至2019年末 ， 文投控股货币资金为8.84亿元 ， 其中1.17亿元为保函保证金；另一方面 ， 公司短期借款为1.37亿元 ， 一年内到期的长期借款2.56亿元 ， 应付账款17.79亿元 ， 合计21.72亿元 。
上交所要求文投控股补充披露：1.保函保证金的业务来源、交易对手和目前交易进展；2.结合公司的资本结构、负债规模等 ， 分析公司的偿债及付息能力 ， 并说明应对偿债风险的措施 。
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文投控股回复称 ， 目前1.17亿保函保证金已解除限制 。 具体情况如下:
2017年3月 ， 北京耀莱影视文化传媒有限公司与浦发行北京分行签署了《权利质押合同》 ， 将1.07亿元存单质押 ， 为子公司耀莱文娱发展有限公司项目融资提供支持 。 因该质押合同目前已经到期 ， 1.07亿元货币资金已相应解除限制 。
2019年10月 ， 根据《北京2022年冬奥会和冬残奥会组织委员会官方文化活动赞助商赞助协议》规定 ， 公司向光大银行申请开立《履约保函》 ， 保证金1000万元 。 2020年1月 ， 公司与光大银行北京分行签订《贸易融资综合授信协议》 ， 约定开立保函授信额度 ， 即信用履约保函 ， 取代上述《履约保函》 ， 该笔1000万元货币资金相应解除限制 。
至于偿债及付息能力 ， 文投控股并不担心 。
截至2019年12月31日 ， 公司资产总计110.42亿元 ， 净资产64.01亿元 ， 负债合计46.25亿元 ， 其中流动负债27.54亿元 ， 资产负债率41.88% ， 较上年同期上升8.34个百分点 。 公司2019年度的利息保障倍数为1.61 ， 现金利息保障倍数为0.50 ， 均属正常范围 。
截至问询函回复日（6月19日） ， 公司有息负债余额33.34亿元 ， 其中股东借款余额12亿元 ， 中期票据余额15亿元；2020年底前到期的有息负债余额15.46亿元 ， 其中股东借款12亿元 。 公司所有借款本金及利息均已按时兑付 ， 未出现延期支付或无法兑付的情形 。
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2020年以来 ， 针对新冠疫情影响 ， 公司积极推动主营业务发展、控制成本 ， 提升公司经营业绩 。 同时 ， 公司正在通过加大应收账款催收力度、积极处置股权投资项目、财务投资、非交易性金融资产等方式回笼资金 ， 有针对性地开展融资安排 ， 包括发行融资债券、银行贷款、接受股东借款及担保等措施 ， 降低公司现金流风险 ， 提高到期债务偿还能力 。


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