因为证券行业的承销，一旦商业银行获得券商牌照，想以此来打造航母级券商( 二 )
商业银行法第四十三条规定商业银行在境内不得从事信托投资和证券经营业务 ， 不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资 ， 但国家另有规定的除外 。 此外也面临障碍 。 分业经营对应的是分业 ， 管证券 ， 银管银行保险 ， 如果银行搞混业 ， 必须打破现有模式和结构 ， 银、金融委几家就得重新划分职责 ， 甚至被合并 。 分业经营的目的是为了把货币市场和资本市场进行风险阻断 ， 因为资本市场的风险较大 ， 例如2015年的股灾 ， 因为分业经营 ， 所以当时货币市场并未受到较及 。 当然 ， 混业有混业的好处 ， 但是混业之前有很多的风险防范、产品设计的工作要做 。
混业经营是大势所趋
严格意义来讲 ， 银行获得证券、基金牌照 ， 通过控股子公司开展证券、基金业务 ， 不是真正的混业经营 。 各类业务仍然由具备相应的业务资质的独立法人实体开展 。
更体现混业经营特点是银行理财业务 ， 本质上就是银行直接开展的公募基金业务 。 还有银行承销中期票据 ， 也是典型的证券业务 。
如果银行控股券商牌照 ， 则将进一步拓展商业银行（控股公司）的证券业务领域 。
这个事情对于商业银行而言影响不大 。
因为证券行业的承销、经纪等特许经营的业务收入规模相比大型银行如工商银行的收入规模和利入规模较小 。 商业银行获得证券牌照 ， 在当前的券商业务模式下 ， 能够为商业银行带来的业务收入增长有限 。 这一点 ， 可以从中银证券对于中国银行的收入利润的影响有限可以看出 。
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作为唯一一家商业银行参股的上市券商 ， 2019年中银证券实现营业收入29.08亿元 ， 同比增长5.54%；归属于母公司股东的净利润7.98亿元 ， 同比增长13.23%；实现每股收益0.32元 ， 同比增长14.29%；ROE为6.44% ， 同比上升0.47个百分点 。
但这个收入在中国银行面前 ， 仍然是微不足道 。
2019年 ， 中国银行实现税后利润2018.91亿元、本行股东应享税后利润1874.05亿元 ， 分别同比增长4.91%、4.06% 。 中银证券的收入占比 ， 只有0.3% 。
然而 ， 这个事情对于证券行业事关重大 。
我国当前的金融体系 ， 本来就是商业银行体系独大 ， 证券公司在开展金融业务的过程中 ， 很难与商业银行进行正面竞争 ， 很多时候变成商业银行的通道 ， 仅仅发挥了牌照的通道作用 ， 赚取牌照使用许可费 。
最为典型的就是大资管体系里 ， 证券公司的资管业务 ， 绝大部分的收入来自为商业银行进行非标投资提供通道的通道费收入 。
其次私募债业务中 ， 也有项目由银行推荐 ， 证券公司承做 ， 债券由银行自营或是理财资金购买的业务模式 ， 证券公司也是起到类通道的作用 。
一旦商业银行获得券商牌照 ， 依托资本、网点、客户资源等优势 ， 银行系券商将有望迅速崛起成为证券行业的领头羊 ， 改变当前的证券行业的竞争格局 。
其实早在2015年 ， 市场上就已经爆出研究商业银行申请券商牌照的制度和配套安排 。 彼时 ， 有分析指出 ， 在银行旗下的证券公司 ， 由于受到多重 ， 且券商的经营方式和银行大相径庭 ， 受到负面影响的可能性甚至更大 。 所以券商行业大可不必过于担忧 。
中国金融市场是一块大蛋糕 ， 国外资本就像一群豺狼 ， 等到全球疫情好转 ， 他们便会像潮水一样涌入中国 ， 这无疑对券商造成巨大的冲击 ， 目前我们中国一百多家证券公司都加在一起可能都比不上美国一家高盛集团（Goldman Sachs）我们迫切的需要打造一艘“航母级券商”
不过 ， 券业改革提上日程已经是不争的事实 。 此前 ， 有媒体一度报道称中信证券将与中信建投合并 。 尽管双方公司随后均否认了这一说法 ， 但是有关高层想要打造一个“航母级”券商的意向颇为明显 。
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