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金证研|百合股份“难念的经”：营收净利“双降” 广告违规罚单高达22万元


金证研|百合股份“难念的经”：营收净利“双降” 广告违规罚单高达22万元
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【金证研|百合股份“难念的经”：营收净利“双降” 广告违规罚单高达22万元】（图片来源：百合股份官网）
一级市场财报解读 ， 关注发行进程
6月12日 ， 证监会预先披露了威海百合生物技术股份有限公司（以下简称“百合股份”）冲击上市的申请文件 ， 资本市场“保健品梯队”或再添一员 。 长期以来 ， 保健品行业社会口碑较低 ， 行业负面形象难以在短时间内扭转 。 2019年 ， “权健事件”爆发 ， 如同被绊倒的第一块“多米诺骨牌” ， 随后全国范围内开展联合整治“保健”市场乱象“百日行动” 。
在此背景下 ， 国内消费者对保健品行业的信任度或如“惊弓之鸟” ， 而此前百合股份也曾在产品问题上“摔跟头” ， 甚至曾因广告宣传违规而收到的“罚单”高达22万元 。 此番上市 ， 百合股份并未能向市场上交一份令人满意的“答卷” ， 2019年其营收、净利双双陷入负增长的“窘境” ， 且毛利率低于同行、对单一原材料供应商或存“依赖”、产能利用率下滑反募资扩产等问题 ， 对于百合股份而言 ， 或系其上市路上的“绊脚石” 。
一、实控人刘新力为“大专生” ， 持股54.58%
此番上市 ， 百合股份合作的保荐机构为广发证券股份有限公司 ， 审计机构为容诚会计师事务所 ， 律师事务所为北京市君泽君律师事务所 。
截至招股书签署日 ， 即2020年6月4日 ， 刘新力持有百合股份54.58%的股权 ， 为控股股东、实际控制人 。 除了实际控制人外 ， 百合股份的前十大股东分别为广发信德投资管理有限公司、刘兆民、刘禄增、王文通、刘新志、田树宁、葛永乐、郑志海、烟台春华投资有限公司 。
观其董监高情况 ， 百合股份董事会共有9名成员 ， 其中独立董事3名；监事会共有3名成员；高级管理人员共有5人 。
刘新力 ， 大专学历 ， 现任百合股份董事长、总经理 ， 同时兼任鸿洋神水产科技有限公司（以下简称“鸿洋神水产科技”）董事长、荣成市福祥盛产食品有限公司董事长、威海艾玫凯化妆品有限公司董事长、威海市桢昊生物技术有限公司董事 。 刘新力曾任荣成市蒲家泊渔业公司船厂厂长、综合处处长、总经理、副董事长、董事长；荣成市鸿洋神海洋生物技术产业有限公司（以下简称“鸿洋神海洋生物”）董事长、总经理等 。
葛永乐 ， 大专学历 ， 会计师 ， 现任百合股份董事、财务总监；曾任荣成市玻璃厂成本会计、荣成市液化气有限公司出纳、荣成市铝制品厂主管会计、荣成市物资总公司审计、鸿洋神海洋生物财务主管等 。
刘兆民 ， 高中学历 ， 现任百合股份的监事会主席；曾任荣成市蒲家泊渔业公司职工、鸿洋神水产科技水电部经理、监事 。
王丽娜 ， 硕士研究生学历 ， 高级工程师 ， 曾任山东省食品药品职业学院教师；2009年加入百合股份 ， 曾任百合股份研发检测中心主任、质量研发管理部总监；现任百合股份董事、副总经理 。
需要指出的是 ， 百合股份监事会主席刘兆民系实控人刘新力配偶的兄长 。
二、自主品牌收入占比不足四成 ， 曾在产品问题、广告违规上“摔跟头”
成立于2005年11月16日 ， 百合股份主要从事营养保健食品的研发、生产和销售 ， 主要产品包括软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、丸剂、颗粒剂、口服液、滴剂等 。 其目前拥有“百合康”、“福仔”、“鸿洋神”及“足力行”四大自主品牌 ， 分别针对家庭、婴幼儿、高端人士、中老年人等不同类型的消费群体 。
2017-2019年 ， 百合股份自主品牌业务收入分别为12,036.54万元、15,814.78万元、13,754.58万元 ， 占同期主营业务收入比例分别为28.7%、31.56%、27.82% 。
从产品结构来看 ， 2017-2019年 ， 百合股份软胶囊产品的收入分别为25,696.81万元、28,292.63万元、26,331.02万元 ， 占同期主营业务收入的比例分别为61.27%、56.46%、53.26% ， 系其最主要收入来源 。


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