蛇口招商蛇口“逆势”拿地近500亿 2500亿目标背后多项指标持续下滑( 二 )
需要指出的是 ， 蒋铁峰在4月21日还透露：“2020年拿地金额应该会超过2019年” ， 以此分析 ， 今年招商蛇口的拿地金额或将超过千亿元 。 截至2019年末 ， 招商蛇口新进入汕头、肇庆、扬州、台州、长沙等9个城市获取79个项目 ， 拿地金额为976亿元 。
增速放缓、多项指标不容乐观
4月29日 ， 招商蛇口发布2020年一季度报 ， 营业收入117.97亿元 ， 同比增长171.2%；归母净利润5.4亿元 ， 同比下降79.5% ， 降幅较去年同期扩大；毛利率为25.6% ， 同比降低8.1% ， 净利率为5.6% ， 同比降低55.6% 。
对于归母净利润的大幅下滑 ， 招商蛇口表示 ， 主要系上年同期本公司之子公司深圳市乐艺置业有限公司、深圳市商启置业有限公司增资扩股转让51%股权扣税后产生净收益22.26亿元 ， 剔除前述原因 ， 本报告期归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比增长34.44% 。
事实上 ， 在保持规模增速的背后 ， 招商蛇口近年来的业绩增速开始不断放缓 ， 经营指标不容乐观 。 以营收为例 ， 财报显示 ， 2017年-2019年 ， 招商蛇口营收增速依次为18.02%、16.25%、10.64%；归母净利润增速依次为28.06%、20.42%、5.20% ， 增速不断放缓 ， 甚至创下历年新低 。
2019年 ， 招商蛇口毛利率为34.65% ， 较2018年下降4.84个百分点 ， 同样为2017年以来最低水平 。 同时 ， 扣非净利润增速方面 ， 2017年、2018年分别为32.67%、23.04% ， 增速呈放缓态势 ， 到了2019年 ， 放缓态势明显 ， 其扣非后净利润增速同比下降了14.55%至8.49% 。 从2017年的32%下滑至2019年的8% ， 可见 ， 近三年招商蛇口扣非后净利润增速也呈不断放缓的趋势 。
此外 ， 受新冠疫情影响 ， 招商蛇口前5个月的销售面积也同比减少 。 公告称 ， 2020年1-5月 ， 公司累计实现签约销售面积335.79万平方米 ， 同比减少8.50% 。 以2020年公司2500亿元的销售目标计算 ， 今年前5个月 ， 招商蛇口仅完成年度目标的31.26% 。
“招商蛇口整体营收放缓的态势从2019年延续到了今年一季度 ， 这一变化或由两方面原因导致 ， 一方面和开发进度以及财务状况有一定关系 ， 另一方面则可能出于战略层面考虑 ， 对于部分项目延缓上市时间以取得更好的回报 。 无论如何 ， 总体销量下滑过大 ， 变动较大都应予以关注 ， 将不利于企业整体现金流的稳定 ， 以及企业的有序发展 。 ”针对近年来的业绩放缓 ， 张波向《投资者网》表示 。
不过 ， 整体来看 ， 虽然招商蛇口近年来扩张提速 ， 规模无疑会更上一个台阶 ， 但规模增长背后隐现的“痛”是各项业绩的持续放缓 ，。 不言而喻 ， 2020年招商蛇口将加快扩张的步伐 。 那么 ， 在疫情阴霾尚未完全散去之际 ， 招商蛇口的各项业绩指标未来能否“转晴” ， 今年的2500亿目标会顺利达成吗？《投资者网》将持续关注 。 （思维财经出品）■
（责任编辑：李显杰 ）
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