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基金亏多盈少，债强股弱，万向系浙商基金如何扭亏翻身？|基金

基金亏多盈少，债强股弱，万向系浙商基金如何扭亏翻身？|基金
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股权变更尘埃落定 ， 浙商基金能否扭转连年亏损 ， 排名垫底局面？
出品 | 每日财报
作者 | 淇子
近日 ， 历时五年的浙商基金管理有限公司（以下简称“浙商基金”）股权变更事宜终于获批 。 转让手续完成后 ， 浙商基金股权变更为：浙商证券（601878.SH）、民生人寿、养生堂有限公司（以下简称“养生堂”）持股比例分别为25%、50%、25% 。
公开资料显示 ， 浙商基金成立至今已近10年 ， 股权变更后 ， 民生人寿成为新晋大股东 ， 而民生人寿背后是中国万向控股有限公司 ， 该转让实现了“万向系“控股该公司的夙愿 。
虽然股东实力大增 ， 但浙商基金近年来业绩下滑 ， 连亏两年 ， 排名惨淡 。 那么浙商基金为何陷入没落？“万向系”千辛万苦将其收入囊中又是福是祸？
亏多盈少 ， 管理规模缩水过半
据浙商基金年报显示 ， 浙商基金2019年度营业收入8530.92万元 ， 较上年下降8.42% 。
2018、2019年净利润分别为-2134.75万元、-1819.14万元 ， 浙商基金不仅连亏两年 ， 其2019年净利润竟滑至基金公司倒数第一名 。
事实上 ， 成立以来 ， 浙商基金实现盈利的年份并不多 ， 仅在2016年和2017年分别实现681.25万元和978.35万元的盈利 ， 其余年份均以亏损收场 ， 数据显示 ， 2010—2014年期间 ， 该公司每年亏损额均超2000万元 。
【基金亏多盈少 ， 债强股弱 ， 万向系浙商基金如何扭亏翻身？|基金】业内人士分析认为 ， 浙商基金连续两年亏损一个很重要的原因是收支失衡 ， 其中收入特指管理费收入 ， 基本由公司管理规模决定 。 支出多指销售及营销渠道开发与维护、行政费用、人力费用等 。
目前国内基金行业马太效应显著 ， 排名靠前基金公司不论是渠道 ， 品牌还是客户都会越来越强 ， 留给小基金公司的生存空间越来越逼仄 。
管理费收入低下其实是基金管理规模留下的伏笔 ， 据wind数据统计 ， 浙商基金公募基金曾在2017年一季度达到609.66亿元的巅峰 ， 之后除2018年三季度出现4.57亿元回涨后 ， 一路走低 。
《每日财报》注意到 ， 截止2020年6月4日 ， 浙商基金基金规模仅262.72亿元 ， 较2017年巅峰值609.66亿元已缩水过半 ， 缩水幅度为56.91% ， 这些数据背后意味着超千万元的收入损失 。
据相关媒体报道 ， 浙商基金在2017年创造的记录是依赖机构委外资金 ， 由机构投资者注入 。 但该类资金难以长期维持 ， 尤其是2017年3月 ， 国家针对缩紧委外资金出台新规 ， 推动金融去杠杆进程使金融空转 ， 资产嵌套等明显减少 。
债强股弱 ， 权益类占比不足两成
据wind显示 ， 公司目前有两只债基与2只货基 ， 合计规模约为206.8亿元 ， 占据公司五分之四规模 。 相比之下 ， 浙商债券只持有6只混基与3只股基 ， 合计规模约为44.68亿元 。
公开信息显示 ， 2019年11月以来 ， 浙商基金连续发行成立了6只债券型基金来提升公司管理规模 ， 却没有给权益类基金留一席之地 ， 是典型的债强股弱模式 。
截至今年一季度末 ， 浙商基金债券型基金规模为113.99亿元 ， 货币型基金规模为87.25亿元 ， 债基与货基规模合计超过200亿元 ， 而浙商基金总管理规模也不过245.92亿元 ， 固收类基金占比超过八成 。
据《每日财报》了解 ， 权益类产品一直是浙商债券的业务短板 ， 浙商基金自去年10月以来就没有发行过权益类产品 。
基金亏多盈少，债强股弱，万向系浙商基金如何扭亏翻身？|基金
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数据显示 ， 2015年末浙商基金旗下权益类基金管理规模为34.89亿元 ， 2017年末这一数据降至21.2亿元 ， 到了2019年末凭借年内发行的新基金 ， 其权益类产品管理规模涨至43.36亿元 ， 但占比仍不足两成 。


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