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基金亏多盈少，债强股弱，万向系浙商基金如何扭亏翻身？|基金( 二 )


2019年以来 ， 浙商基金权益类资金告负 ， 其中 ， 由基金经理刘宏达管理下的浙商港股通中华预期高股息A/C增强类指数基金 ， 今年以来收益在同类中排名倒数第一 。 而刘宏达管理下的浙商沪港深精选A/C在同类中排名也相对靠后 。
其实 ， 浙商基金目前陷入的股债比例失衡现状很大程度是由基金经理的决策导致 ， 也不排除部分基金经理的趋势性判断存在失误 。
相比部分权益类产品本身不具竞争力的表现以及权益基金不成规模等原因 ， 基金组合配比也是公司业绩一蹶不振的原因之一 。
投资思路偏均衡 ， 产品设计略显逊色
天天基金网显示 ， 浙商基金旗下9只权益类基金产品中 ， 仅浙商沪港深精选1只产品规模突破了10亿 ， 而浙商巨潮策略则已进入清算阶段 。
混基中成立时间最长的浙商聚潮产业成立初期时规模约为12.71亿元 ， 截至今年一季度 ， 份额仅剩不到2个亿 。
通过该混基产品多个季度重仓股来看 ， 该产品基金经理没有侧重的投资偏好 ， 对白电、建材、汽车、银行、地产等多个板块均有所布局 。
浙商聚潮基金经理针对一季报解释道：“年初我们判断宏观经济有望逐步上行 ， 因此增配汽车和地产 。 同时我们维持了在电子和医药方面的配置 ， 并在电子板块局部过热的情况下减持了部分电子行业的持仓 。 ”
然而一季报重仓股中并没有发现医药股 ， 而且仍然表现为一盘散沙的投资理念 。 从其实际效果看 ， 该偏均衡化且分散的投资组合对基金组合有弊无益 ， 年内收益仍然为负 。
不仅混基重仓 ， 权益类基金投资领域也具分散性特点 ， 本就数量有限的主动权益类基金中港股占据多半比例 。 比如 ， 作为公司最大规模的主动权益类产品 ， 浙商沪港深精选最新年化收益为17.49% ， 同类基金中仅排720位 。
类似分散性产品布局的弊病还体现在浙商全景消费基金中 ， 该基金是一只主题类消费公募 ， 但是业绩基准设定为“中证内地消费主题指数收益率×50%+恒生指数收益率×50%” 。
该基准意味着基金经理要配一半比例在港股 ， 如果A股市场机会优于港股市场时 ， 这样的基金组合设计无形中压低基金收益潜力 。
目前看来 ， 浙商基金除却面临大多中小型基金公司陷入的行业困境 ， 也存在基金掌门人略显逊色的产品设计与投资组合 。
管理规模缩水、权益类产品短板等是直接影响浙商基金业绩的重要因素 。 股权变更后 ， 浙商基金能否迎来更成熟的管理团队 ， 获取更多市场资源 ， 改头换面 ， 重整旗鼓 ， 《每日财报》将持续关注 。
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（责任编辑：董云龙 ）


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