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基金基金“中考”成绩出炉,首尾业绩相差超90%！排名前十全部为医药类基金，净值平均上涨超过65%（附表）( 二 )


对比来看 ， 在首季重仓股中没有医药股出现的主动权益类基金中 ， 富国互联科技是业绩表现最好的1只 。 截至6月29日收盘 ， 该基金今年以来的净值增长率为55.78% ， 在主动权益类基金中排在第40位 。 《红周刊》采访人员注意到 ， 在该基金一季度末前十大重仓股中 ， 来自电子、计算机和通信行业的股票占据了8席 ， 而这3大行业在今年申万一级行业涨幅榜上分别排在第3、第5和第10位 。
此外 ， 《红周刊》采访人员注意到 ， 2019年在年终排行榜上排名三甲的广发双擎升级、广发创新升级以及广发多元新兴等基金的首季重仓股也集中在了电子、计算机以及通信等领域 ， 今年年内迄今依然延续了强势 。 截至6月29日收盘 ， 它们的净值增长率均超过35% ， 广发创新升级迄今的净值增长率已达43.09% 。
根据采访人员的了解 ， 刘格菘能延续强势也与今年不牛不熊的市场和爆款基金频出有关 ， 随着产品规模的扩大 ， 如果市场转熊相关标的股出现高位回调 ， 则他的多只重仓同质化的产品面临着踩踏的风险 。 但是 ， 爆款频出的背景下结合市场持续震荡 ， 科技股是获得共识的三大能力圈板块之一 ， 尤其是爆款新基金建仓依然大概率会选择抱团上述标的 ， 这也是状元郎业绩维持高位的主要原因 。
表2 部分科技、成长主题基金业绩一览（主动权益类）
基金基金“中考”成绩出炉,首尾业绩相差超90%！排名前十全部为医药类基金，净值平均上涨超过65%（附表）
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金融、地产类主题产品业绩受创
与上半年业绩一马当先的医药主题基金形成对比的是 ， 金融、地产主题类基金的业绩则排在了排行榜的末端 。 截至6月29日收盘 ， 今年以来业绩排名垫底的主动权益类基金为华泰柏瑞新金融地产 ， 它的净值增长率只有-13.57% 。 除了华泰柏瑞新金融地产外 ， 嘉实金融精选、工银瑞信金融地产、南方金融主题以及创金合信金融地产等也表现不佳 ， 净值增长率均为负数 。
从首季重仓股来看 ， 它们重仓的金融、地产板块年内表现较弱 。 截至6月29日收盘 ， 根据申万一级行业分类 ， 采掘、银行、非银金融、交通运输和房地产是今年跌幅排名前五位的板块 ， 由于重仓采掘和交通运输的公募基金数量较少 ， 金融、地产主题基金也因此成为了今年的“重灾区” 。
我们以华泰柏瑞新金融地产为例 ， 该基金一季度末的前十大重仓股悉数为金融和地产行业相关个股 ， 而截至6月29日收盘 ， 今年以来它们的股价无一例外体现为下跌 ， 其中兴业银行(601166,股吧)、华夏幸福(600340,股吧)的跌幅已经超过20% 。 虽然基金二季报尚未发布 ， 但是从基金的净值表现来推测 ， 产品在二季度大幅调仓的可能性较小 。
而对于金融板块走弱的原因 ， 信达证券非银金融行业分析师王舫朝在研报中指出：“2020年一季度非银板块被机构投资者放弃 ， 突发疫情加大了经济不确定性 ， 避险意识使大家扎堆在消费、TMT和医药板块 ， 叠加充沛的流动性使结构性行情走向极致 。 ”
不过目前来看 ， 综合券商研报中对金融板块的观点 ， 该板块已经有了较高的安全边际 ， 由于创业板注册制的落地以及投资风险偏好的回升 ， 这一类主题基金或许会迎来自我救赎的机会 。 从基民配置基金投资组合的角度来看 ， 虽然这一类主题下半年不一定否极泰来 ， 但至少可以作为对冲“高估”产品风险的工具 。
表3 排名靠后的基金业绩一览（主动权益类）
基金基金“中考”成绩出炉,首尾业绩相差超90%！排名前十全部为医药类基金，净值平均上涨超过65%（附表）
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（文中提及个股仅为举例分析 ， 非投资建议 。 ）
（责任编辑：王治强 HF013）


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