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斑马消费|德奥通航地狱归来( 二 )


在关联方的支持下 ， 公司从2019年起开展工贸业务 ， 当年实现营业收入5199.25万元 ， 毛利率8.68% 。
同时 ， 公司大幅减员 ， 员工数量从2018年底的1375人 ， 降至2019年的1030人 。 仅职工薪酬一项 ， 2019年就比上年少花了3300万元 。
到年底 ， 公司发现退市危机还是没能彻底化解 。 于是 ， 2019年12月30日 ， 迅图投资向公司无偿捐赠价值1.49亿元的房产 ， 北京瀚盈豁免公司1.27亿元的债务 。
启信宝显示 ， 迅图投资与公司共同投资了公司工贸业务的运营实体云南伊立浦工贸有限公司 ， 捐赠房产正是注入到这个主体之下；北京瀚盈乃是公司控股股东梧桐翔宇背后的持股公司 ， 由公司实际控制人宋亮持有70%的股权 。
此援救方案一出 ， 立即遭到交易所的问询 。
2020年4月 ， 佛山中院受理了公司重整一案 ， 准许公司引入重整投资人并向其转增股份解决公司债务问题 。 6月28日 ， 重整计划转增2.92亿股完成认购 ， 重整投资人及财务投资人4.86亿元支付到位 。
重回主业
至此 ， 德奥通航的退市危机已经基本解除 ， 摆在我们面前的是一家什么样的上市公司？
2019年 ， 公司营业收入4.68亿元 ， 同比下降34.90% ， 归母净利润2928.11万元 ， 同比增长116.98% ， 扣非净利润2137.96万元——此前 ， 公司扣非净利润已经连续4年亏损 。
同期 ， 公司经营活动产生的现金流量净额为-1831.94万元 ， 同比下降133.33% 。
审计机构对公司年报出具了带强调事项段的无保留意见 ， 说明公司债务及业绩危机仍然存在部分后遗症 。
公司三大业务中 ， 通航业务基本没救 ， 公司已经明确：通用航空业务不再开展大规模投资和研发 ， 有限度地恢复和维持通航业务 。 工贸业务 ， 毛利率不足10% ， 并不能解决公司的盈利问题 。 所以 ， 公司重新将业务重心调整到小家电业务上来 。
近年 ， 供给侧改革推动的消费升级背景之下 ， 家电领域爆发了一波厨房小家电的消费浪潮 ， 九阳股份、苏泊尔、小熊电器业绩与股价齐飞 ， 新近上市的北鼎股份更是在高端小家电领域打出一片天地 。
但是 ， 这个细分赛道已经跑过了竞争的初级阶段 ， 市场分布基本固化 ， 新入局者很难再享受到行业爆发的红利 。
公司旗下小家电品牌伊立浦 ， 在各大渠道已经很难寻觅 。 整个京东商城 ， 伊立浦在售的几款产品评论寥寥；天猫平台的伊立浦旗舰店 ， 粉丝不足万人 ， 几款主打产品 ， 6月份销量仅几台而已 。
公司无力进行渠道及品牌建设 ， 只好转而为小米等企业做代工 ， 网红小家电小米电饭煲 ， 正是公司与小米生态链企业合作开发的 。 另外 ， 公司的主要客户还包括Jardan Consumer Solution、Conair、Sharp等国际著名品牌 。


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