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业绩|六月机构调研骤降53.51%，更关注业绩兑现趋势！涨幅已高的科技医药还能买吗？( 三 )


从整个6月份私募调研情况来看 ， 较为集中于科技板块和医药医疗板块展开 ， 可能机构更多是考虑在疫情的影响下 ， 寻找更确定的机会 。 而对于涨幅已高的科技医药 ， 私募机构有怎样的考虑呢？北京星石投资首席研究官方磊告诉采访人员 ， 近期低估值板块有一定的上涨 ， 但长期来看 ， 低估值板块向上的空间还具有一定的不确定性 ， 需要观察未来宏观经济恢复的程度 。 在当前的宏观环境下流动性整体比较充裕的情况下 ， 高估值板块景气度更高 ， 特别是医药生物、科技等代表我国经济转型升级的方向的种类更是受到了资金的追捧 ， 因此这些高估值板块能够享受比较明显的溢价 。 至于这些高估值板块能否继续投资 ， 需要关注后续业绩和基本面兑现的趋势：对于部分估值严重脱离基本面 ， 或者未来业绩难以兑现的个股 ， 可能会存在一定的风险；而对于估值合理略偏高、有真实业绩支撑的公司 ， 从一两年的维度来看 ， 基本面的兑现依旧能够化解估值的压力 。
北京和聚投资也指出 ， 近期钢铁股走势相对较强 ， 主要逻辑是钢铁企业参与IDC投运 ， 在土地、基础设施、资金等方面都具备显著优势 ， 近期上涨反映了市场对新基建的期望 。 我们看好部分传统板块价值重估的机会 。 在疫情的影响下 ， 当前宏观经济的压力较大 ， 总需求是受到挤压的 。 但同时我们也看到了相关行业、公司出现了一些积极的变化 。 传统行业的市场格局在过去三年当中已经越来越集中 ， 这里有供给侧结构性改革的影响 ， 如煤炭、水泥等 。 未来还要观察二季度需求变好的时候 ， 个股的业绩弹性有多大 。
而对于科技股 ， 北京和聚投资认为 ， 过去一段时间 ， 在多轮周期的驱动下 ， 成长股尤其是科技成长股的涨幅和波动都较大 ， 也出现了局部泡沫的现象 。 但我们认为科技公司是生而创新的 ， 较大的波动也是科技股的重要特点之一 。 技术迭代周期、产业供求周期 ， 共同驱动着科技股的牛熊周期 。 而科技行业内的激烈竞争和优胜劣汰 ， 也推动着个股的剧烈分化 。 从整体上看此轮科技投资逻辑仍在强化 ， 投资端需要我们去做好深耕 ， 做好个股的精挑细选 。
每日经济新闻


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