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▲海康威视统一软件技术架构

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▲组件复用的两种方式
海康威视的短期驱动力有三个，分别是政府回暖、红外爆发、商业端韧性足。

政府端需求回暖：受益于政府积极的财政政策，相关需求逐步回暖，我们统计的2020年前5月政府安防项目招投标额同比均下滑9% ，与一季度相比已有明显改善（20Q1招投标金额分别同比-19%/-29%）。

疫情背景下红外测温需求猛增：2020年受到疫情冲击，全球安防需求受到抑制（国内率先复苏），与此同时红外测温需求猛增，国内往年不足千台，而预计今年出货量达15~20万台（含出口）。

商业端需求具备韧性足：一方面，垃圾分类等新兴应用场景出现，带来增量需求；另一方面，商业端需求转变为企业效率提升，驱动单项目ASP大幅提升，预计商业端增速高于国内整体市场。

中期来看，AI替换和创新业务高增长将是其驱动力。

AI：AI产品单价逐步降低后，渗透率逐步提升，若渗透率达到35% ，市场规模有望突破千亿，长期看政府端有望100%覆盖，商业端也将逐步渗透。

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▲海康威视中期驱动力

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▲海康威视创新业务
长期驱动力是，基于视觉的智能物联转型。

发展趋势：随着AI、 IoT、大数据技术渗入摄像头，安防行业边界不断模糊，视频大数据的应用范围不再局限于传统的安全防护领域，逐渐应用到非安防领域（如商超、酒店、银行等），基于视觉技术的智能物联市场逐步成型。

市场空间测算：基于视觉的智能物联产业空间远大于传统安防，预计未来将超数万亿元

竞争格局：传统安防龙头与跨界企业纷纷涌入，短期内双方在竞争中前行，目前两类公司业务边界逐步走向清晰，长期来看安防龙头与科技巨头将合作共筑视频物联生态。海康威视作为传统安防龙头，在算力、算法、数据等关键领域积累雄厚，有望在转型过程中持续领先。

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