天天说钱|深圳，请稍安勿躁……
原创 刘晓博这个周末 ， 相当一批深圳人为“资本活力跃居全国第一”而兴奋不已 。
7月3日上海交通大学安泰经济与管理学院等单位 ， 发布了2019年度的《中国城市资本活力指数报告》 。 在中国（内地）经济总量位居前20的城市里 ， 深圳的资本活力综合排名位居第一 ， 杭州和上海位居第二、第三（见下图） 。
本文插图
在深圳即将迎来特区40岁生日（8月26日）的时候 ， 这的确是一个重要“祥瑞” 。
而且这个“桂冠”恰恰是上海的研究机构颁发的 。 要知道 ， 深圳人“瑜亮情结”的指向 ， 已经从广州转移到了上海 。 而金融业 ， 恰恰是核心 。
但说实话 ， 仔细研究了上海交大的这份报告之后 ， 我产生了两个想法：
第一 ， 这份报告的权威性、可靠性值得推敲 。
第二 ， 深圳在40岁生日到来之际 ， 除了要看到自己金融产业取得的成绩 ， 更要清醒地看到国家战略的变化和深圳金融业的隐忧 ， 并有足够的危机感 。
先说说这份报告的重大缺陷 。
从上述表格可以看出 ， 这份报告所说的“城市资本活力”指数由三个分项指数、五个指标组成 。
其中 ， “规模指数”权重50% ， 由“上市公司数量”和“上市公司市值组成”；“效率指数”权重25% ， 由“人均上市公司数量”和“人均上市公司市值”构成；“结构指数”权重25% ， 只有一个指标——上市公司产业新兴度 。
一个城市的资本活跃度 ， 竟然可以用上市公司的5个指标来衡量 ， 令人吃惊 。 如果这是一个网友做的 ， 没有什么奇怪 ， 因为个人的力量、见识毕竟有限 。 而一个国家重点大学的、历史悠久的学院 ， 用这样5个指标就可以衡量一个城市的资本活跃度 ， 就显得太草率了 。
首先 ， 大城市的“资本活力”不仅仅是为本地经济服务 ， 还要为都市圈、城市群乃至全国服务 。 比如上海、深圳等城市的资本活跃度 ， 只靠本地上市公司数量和市值来考量 ， 是非常有局限性的 。
其次 ， 资本活力不能仅仅看股市里上市公司的表现 。 因为资本市场的概念非常宽泛 ， 债券、基金、信托、保险、银行、风险投资等 ， 都是资本活力的一部分 。
第三 ， 在5个指标里 ， 人均指标的权重竟然占了25% ， 也令人大跌眼镜 。 原因很简单 ， 中国几乎每个城市公布的常住人口都不准确 ， 尤其是超大城市 ， 普遍存在着人口低估的现象 。
以深圳和广州为例 ， 官方公布的常住人口在1300万到1500万左右 ， 但这两个城市同时承认管理的实际人口都超过2000万 。
北京和上海也存在这个问题 ， 比如北京此前公布的2018年人口是减少的 ， 一个经济普查 ， 仅仅在批发零售行业就给北京“找回来了”几十万人口 。
但相比之下 ， 京沪杭等城市人口低估的比例 ， 或许会低于广深 。
所以 ， 在研究中国经济的时候一般要慎用人均指标 ， 甚至不用 。 因为分母都是不准确的 。
如果还不理解 ， 我可以再举个例子：从1999年末到2019年末 ， 哈尔滨官方公布的常住人口增长了11% ， 但这20年小学生人数减少了47% ， 你该信哪个？
搞明白了这些 ， 再看上面排行榜的表格 ， 你会发现：深圳之所以能排第一 ， 很大程度上是因为两个人均指标都位居第一 。 如果按照深圳实际管理人口超过2000万来衡量 ， 深圳就未必能排第一了 。
另外 ， 值得深圳警惕的是：表格里的“产业新兴度”排名深圳只位居第六 。
我看了这两天深圳媒体的公开报道 ， 一般都在庆贺“深圳资本活跃度跃居第一” ， 而没有去追究为何深圳“产业新兴度排名第六” 。 要知道 ， 在这个分项里拿第一才是最重要的 。
为什么会有5个城市在产业新兴度上超过深圳？第一名是谁？为什么深圳在这个指标上“干不过”苏杭 ， 甚至武汉？这些问题值得深圳人刨根问底 。
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