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晨财经|突破3300静待3500，【八大机构论市】国君策略：看好后市

晨财经|突破3300静待3500，【八大机构论市】国君策略：看好后市
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【晨财经|突破3300静待3500，【八大机构论市】国君策略：看好后市】本周沪指累计上涨5.81% ， 下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略 ， 供投资者参考 。
国君策略：看好后市突破3300静待3500
当前A股的低估值补涨特征本质在于「无风险利率」的下行 ， 促发的动力在于「银行理财预期收益率」降低 ， 进一步强化「资金追逐资产」的现象 。 由此看好后市 ， 突破「3300」 ， 静待「3500」 ， 进击「券商」和低估值有业绩的龙头股 ， 先「周期」后「消费」、「科技」 。
行业比较：先是「券商」+低估值领头(以周期为主) ， 「科技」+「消费」接力 ， 讲故事的「小市值」公司不炒 ， 「银行」不是「主打」品种而是周期向消费和科技切换的「过渡」品种 。 当前推荐：券商、煤炭、建筑、地产、电子、家电 。
海通策略：牛市扩散
核心结论：①今年上半年疫情全球蔓延背景下A股韧性很强 ， 源于宏微观流动性充裕 ， 19/1开始的牛市格局未变 。 ②下半年企业利润同比将回升至两位数 ， 牛市进入盈利估值双轮驱动 ， 市场望向上突破 ， 创本轮牛市新高 。 ③市场将从局部机会扩散到轮涨 ， 科技+券商主线再发力 ， 低估低配行业阶段性补涨 ， 如银行地产及周期 。
中信证券：补涨只是预演把握市场节奏
低估值板块的补涨并非风格切换 ， 只是短暂的风格再平衡 ， 也是未来风格切换的预演 。 预计补涨仍将持续1-2周 ， 但涨速将放缓；解禁压力与业绩验证过后 ， 市场将重回均衡状态 。 3季度后期起 ， 金融和周期才将成为下一轮持续数月的趋势性上涨的主线之一 。 3季度市场任何的调整和结构松动 ， 都是新的入场时机 ， 也是下半年最佳的配置时机 。
配置上 ， 在近期的低估值板块补涨行情中 ， 我们建议适当增配大金融中的房地产 ， 以及景气改善的可选消费板块 ， 包括家电、化妆品、汽车及零部件 。
新时代策略：不要低估资金的力量
这轮市场上涨的主要力量源于资金的增多 。 资金的增多一部分是市场上涨吸引来的 ， 另一部分则是居民资产配置的长期力量被激发了出来 ， 并将在今年成为了年度大逻辑 。 在此基础上 ， 经济好坏的影响没有那么大 。 从节奏上来说 ， Q3依然可以维持很乐观 ， Q4之前不会有太致命的风险 。 风格上 ， 尽管低估值板块开始有绝对收益并出现阶段性领涨 ， 不过 ， 我们认为 ， 目前只是阶段性领涨 ， 还不是季度级别的大风格切换 。 Q3依然可以重点关注消费 ， 券商是我们持续推荐的黑马 。
广发策略：14年底会重现吗？
A股处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权益友好环境 。 6月经济数据验证经济持续修复 ， “估值降维”下沉至最底端的“修复”主线继续进行 。 由于短期股价由增量资金边际定价 ， 北向资金和新发规模较大的公募基金更倾向于率先配置“估值降维”品种 ， 我们认为非银金融/地产在这波修复中交易性机会更大 。
中期继续从修复中寻找“估值降维”合理估值品种 ， 配置“业绩修复弹性”：(1)居民消费需求修复(休闲服务、百货、黄金珠宝)；(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子)；(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、医疗信息化/新能源车) 。
兴证策略：风格的扩散与再平衡
展望后市 ， 我们继续维持“蓝筹搭台 ， 成长唱戏”的看法：1)把握低估值地产周期等蓝筹绩优核心资产龙头 ， 特别是我们在中期策略推荐地产景气链条(家电家居建材)方向 ， 基本面恢复较快 ， 景气向上的中游制造链条(工程机械、水泥等)；2)受益于本轮资本市场改革 ， 作为重要载体的龙头券商；3)我们正处在新一轮科技创新周期中 ， 科技成长仍有唱戏机会 。
天风策略：大切换？——眼前的苟且但别忘了还有诗和远方
估值的极端分化 ， 是低估值板块修复的最大逻辑 ， 而估值一定程度收敛后 ， 低估值的吸引力也自然下降 ， 当前我们更倾向于认为这是一次“短平快的风格小漂移” ， 低估值板块核心主线是具备自我强化逻辑的券商 。
在短平快的风格小漂移之后 ， Q3的业绩窗口期可以均衡风格继续关注高增长和超预期的公司 ， Q4建议关注日历效应推动低估值板块占优的机会 ， 比如家电、家居、建材、工程机械等 。 更长期维度来看 ， 高景气仍然是制胜因子 。 长期看好一个中心(5G&amp数据中心)和三个基本点(三大渗透率未来有望快速提升的板块：新能源车、无线耳机、信创) 。
方正策略：金融起舞
金融起舞前市场处于结构性牛市 ， 如果金融大幅上涨确立牛市格局 ， 参考2014年年底的情形 ， 高估值分位如成长、消费补跌的可能性不大 ， 市场总体呈现精彩纷呈的结构性行情 。
7月关注四类机会：一是大金融板块有补涨的需求 ， 如券商、保险、银行等；二是 ， 经济复苏确认 ， 关注早周期如汽车、家电的配置机会；三是新基建等调结构领域 ， 如5G、通信等；四是部分产业演进趋势明确的科技领域 ， 如电子、新能源汽车等 。 综合来看 ， 7月首选非银金融、银行、汽车 。


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