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投资价值投资理念引领 南方基金多款明星权益产品穿越牛熊 | 基金马拉松大师榜( 二 )


价值投资理念塑造明星基金经理
南方基金以长期投资、价值投资、责任投资为核心理念 ， 整体投资风格偏稳健 ， 投研人员结构较为稳定 。
据《投资时报》采访人员了解 ， 其公募权益主动投资团队平均从业年限为10.6年 。 权益研究团队平均从业经验4.3年 ， 其中超过5年从业经验者达到30% 。 基金经理们根据各自背景学识、投资理念、操作风格和性格特质 ， 扬长避短 ， 专注于提高和发挥擅长的投资管理能力 。
其中 ， 骆帅通过企业盈利的持续增长获取收益 ， 并结合低频择时、严格控制估值等风险控制手段为投资者创造良好的投资体验 。
他认为价值和成长并不对立 ， 更看重公司的成长性 。 大部分情况下 ， 他会选择龙头公司 ， 因为强者恒强是大概率事件 。 “我不做主动的风格追逐或行业的轮动 ， 组合本身是均衡的 ， 这种均衡考虑不同行业和公司的性价比会有所调整 ， 但实践证明均衡的组合在不同市场环境都能有不错的表现 ， 长期更能产生超额收益 。 ”
在骆帅看来 ， 疫情将加速大部分行业市场份额向龙头集中的趋势 ， 同时互联网、通信等成长型行业的趋势有望进一步强化 。
蒋秋洁则认为 ， 投资类似打仗 ， 需要不断总结 ， 去提高决策体系的胜率 。
军事“圣经”《孙子兵法》的核心就是总结了一套高胜率的作战方法 ， 在战争之前就充分计量整个战争胜率 ， 若可避免战争而获胜 ， 那一定不出兵；只有在胜率非常高的时候才会用兵 。
蒋秋洁认为 ， 长期持有是好的择时 ， 可以通过长期持有来降低整个回报的波动 。 她挑选公司的标准为：一是公司提供的产品或者服务是否满足真实需求；二是这种需求是否长久；三是回报是否合理；四是财报是否健康 。 建立一个初步的财务筛选池后 ， 以较高且逐步提升的ROE为选股核心 ， 同时最好拥有相对低的分红水平 。 她认为与其把现金分回给投资者 ， 不如让公司管理层在其擅长的地方继续投资下去 ， 继续维持高ROE水平 ， 同时拥有健康的现金流 。
面对市场的变化 ， 李振兴的思路也是一以贯之 ， 那就是寻找优秀的公司以穿越周期 。 “坚定于价值投资 ， 以低估或合理的价格买入卓越的公司 ， 通过长期持有来获取收益 。 ”
李振兴表示 ， 在投资端保持定力 ， 是价值投资者必须具备的素质 。 这需要做到两点：第一 ， 对于价值投资逻辑的深刻认识；第二 ， 要把针对具体标的的工作做扎实 ， 不论是前期研究还是持仓期的跟踪 ， 都需要认真仔细 。
李振兴说：“回到投资层面 ， 努力学习并拓展能力圈 ， 但不因市场风格而偏离选股标准 ， 才是取得长期优秀回报的坚实保障 。 ”
【投资价值投资理念引领南方基金多款明星权益产品穿越牛熊 | 基金马拉松大师榜】他同时认为 ， 低估值投资策略是个很大的范畴 ， 不同的产业生命周期、不同行业拥有不同的估值方式 。 “低估值是选择投资标的的一个重要维度 ， 但不能作为充分条件 。 ”他强调 ， “相较于便宜 ， 我们更希望以合理的估值买入基本面优秀的公司 ， 以时间的推移来实现价值成长 。 ”
本文首发于微信公众号：投资时报 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：张洋 HN080）


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